筆者本周應邀到環球行政人員網絡（Executives' Global Network），發表兩場演講，分別以英語及粵語講述「太陽黑子周期、太陽風暴與2014年投資市場展望」，證明太陽黑子對環球投資市場的影響，深受關注。
羊群心理成致命傷
「第24個太陽黑子周期」可能已在2013年底或2014年初見頂，見圖一。值得投資者注意的有以下兩點：
第一，太陽黑子數目明顯比「第23個周期低」。太陽黑子急降，可能演變成「小冰河時期」，環球經濟可能再次陷入衰退。
第二，太陽黑子周期見頂的時候，經常導致泡沫爆破。
而第22個太陽黑子周期在1989年見頂，當年日股泡沫爆破，24年後的今天（2014年2月18日）日股仍然比歷史高峯位下跌61.8%，足見泡沫市爆破後遺症極為嚴重。
泡沫市的起因在於投資者的羊群心理及直線思維（linear thinking），見好就追好，誤以為升勢可以永遠的維持下去，結果就是造成一個又一個的泡沫。而泡沫爆破的時候，大部份投資者都束手就擒，損失慘重。翻查投資市場的歷史，瘋狂的升勢並不多見，但其結局則如出一轍，瘋狂上升之後，最後都難逃暴跌的命運。
隨時跌穿泡沫起點
經典的泡沫例如：（1）1634年的荷蘭鬱金香狂潮；（2）1719年的英國南海股票狂潮；（3）1921至1932年美股的急升暴跌；1988年的金幣投資熱潮。
回顧過往泡沫市的特點是：狂升之後必然暴跌，而且下跌至泡沫市的起點之下。本港股市及樓市兩個泡沫先後爆破，必須小心處理。較詳細分析可見筆者2013年12月30日在個人微博發表的「樓市泡沫爆破了」（讀者可登入以下網址瀏覽： http://blog.sina.com.cn/s/blog_ae7cc7940101o94x.html）。
而最近爆破的泡沫是比特幣（Bitcoin）的投資狂潮，比特幣泡沫爆破前後的走勢，見圖二，可清楚看到「升得快、跌得急」的走勢。
總結：隨着第24個太陽黑子周期見頂，環球經濟可能再次陷入衰退，個別投資泡沫將會陸續爆破，投資者必須提高警覺。
免責聲明：以上分析，只供參考，投資買賣，必須審慎。
許沂光
圖表分析員
本欄逢周四刊出