【話你知】
央行制訂政策目標利率，其實等於向外告訴市場，在當前的經濟狀況及金融環境下，當局認為最符合其貨幣政策的合理利率應在那個水平。
貨幣政策較清晰
央行可以藉這個短期政策目標利率，引導市場利率（內地為上海銀行同業拆息SHIBOR）保持在平穩兼可預測性的水平。
當局會透過定期公佈有關政策目標利率的會議中，最後的結果是利率維持不變、調升或減低，外界便可以即時得知，貨幣的政策是保持中立、收緊還是放寬。
去年每遇年結、季結，SHIBOR即大幅波動，市場常以利率水平上落的「果」，「掉轉頭」誤讀人行收水還是放水的「因」，但市場利率波動，可能是個別銀行操盤計錯數、「坐住大量頭寸」不拆出市場、或政府收支的日差所造成。
此外，假若有大量外資流入的話，人行結滙後在市場投放的人幣流動性增加，亦可能成為當局暫停逆回購放水的考慮。
然而在缺乏政策目標利率的透明度下，外界又會以為人行此舉是收水訊號。