宏華集團（196）去年3月高位4.25元，去年12月高位3.02元，昨價2.20元，分別較兩次高位低48%及34%。去年12月公司表示受訴訟撥備及毛利率影響，2013年（12月年結）業績難以達到戰略目標。日前股價最低2.06元，觸及年餘數次低位，料已見底，股價過殘，將有強勁反彈。
1）宏華是國內領先的陸地石油鑽機及零件生產商，產品內銷及輸往俄羅斯、南美及中東等地，市值71.3億元，控股股東及Capital Group分別持有47.99%及7.10%。宏華前銷售代理追討銷售佣金案，在國際爭議解決中心獲最終裁決，宏華須支付佣金及有關費用1,215萬美元（相等於2012年全年盈利的14%）。彭博綜合預測，2013年預期PE 7.8倍，2014年6.9倍。同類股2014年預期PE平均14.1倍，宏華較同業折讓高達51%，亦較本身過去五年平均13倍折讓47%。
2）宏華今年預期PB 0.99倍，同業平均2.35倍，折讓達58%。
3）宏華月前在四川宜賓成功完成首個頁岩氣鑽井服務項目，頁岩氣鑽井服務將成公司未來增長重點。
★宏華估值照同業打七五折，以PE 10.6倍計，可見3.38元，上升空間54%。
何車