【本報訊】港交所（388）行政總裁李小加昨日於網誌中撰文，為討論引入股票升跌停板機制「護航」，他在文中以circuit breaker（斷路器）來形容停板機制，同時反駁市場說法，強調探討機制並非為了「與內地接軌」，而是在電腦程式落盤普及下，要盡量避免因錯盤而造成的市場混亂情況。
避免錯盤造成市場混亂
李小加早前出席一上市儀式時曾「漏口風」，指研究升跌停板機制是「一定要做」，引來證券界人士憂慮，擔心如推出的機制設定太嚴格，會有「趕客」之嫌。
對於市場出現反響，李小加昨日撰寫《釐清「斷路器」疑雲》網誌，繼續捍衞自己的觀點。
李小加指，雖然有人認為「斷路器」是干預市場運作，並不適合香港，但形容現時「時移勢遷」，很多交易都透過電腦程式自動完成，故很可能引發錯價盤出現，造成過度反應，危及市場秩序，甚及「嚴重影響市場信心」。
李小加表示，現時是時候重新討論香港市場是否需要「斷路器」，強調這樣做不是「要與內地接軌」，香港的機制須有「足夠的靈活性，容許由基本面因素推動的價格變動」，因此未必一定要像內地般，有嚴格的每日價格限制，反而可仿效其他海外市場，觸發交易暫停的價格，是隨市場變動而動態調節。
李小加又指出，這類機制亦不一定等同於「停牌」，交易所可採用提供短暫「冷靜期」的模式，其間可以在符合若干條件的情況下繼續進行交易，例如用限制價格去執行交易盤等。
早前立法會金融服務界議員張華峰曾表示，擔心若未有清晰的指引配合，機制或會影響股票市場定價自由，容易造成干擾。投資者學會主席譚紹興亦指出，現時港股運作正常，毋須特別加設規限，或令計劃來港投資的海外基金卻步。
至於對程式盤出錯，可能會造成市場上的干擾，有市場人士則認為，出現這樣情況的可能性並不高，故此質疑港交所反應是過份緊張。
拍板前會先全面諮詢
此外，李小加在網誌中又重申，港交所對於是否引入「斷路器」未有最後結論，但研究這機制已是今年的一項「戰略議程」，承諾如決定推行新舉措時，一定會向市場作全面諮詢。