【人行出招】
上月底春節前，疑因人行向四大行信貸進行窗口指導，令1月下旬縮貸近千億元（人民幣．下同），加上春節「等錢使」季節性因素，令股市受到衝擊。而上月水緊因由浮上水面，反而釋除市場疑慮，成為內銀大升的原因之一。
據《21世紀經濟報道》引述消息指出，1月最後一周，因人行窗口指導之下，工、農、中、建四大行新增貸款壓縮了近1,000億元，至全月大約3,500億元，而1月首20日數字為4,400億元。
另外，春節過後，內地公開市場面臨4,500億元的逆回購到期，時間點將集中在昨日和明日，但昨日內地股市不跌反升。
中小行搶生意反受惠
報道道出內地新增貸款於首20日較快的原因，一是去年底年結考核前被壓制的信貸需求於今年初釋放；二是監管機構壓力下，內銀表外業務掉回表內，才令新增貸款急增。雖然月底適逢春節前，但人行並無手軟，嚴控四大行信貸。不過，縮貸僅限於四大行，股份制銀行貸款投放速度未受干預，部份信貸投放甚至比去年同期多出25%至30%，成為中小內銀急升的原因。
有業界人士稱，未見貸款有放緩的迹象，亦未見內地企業有大量的壞賬潮，企業貸款息率亦未有因偏穩的貨幣政策而大幅抽升。他補充指，不少銀行要做好自身流動資金管理，估計今年新貸或不及去年高，但融資方法將轉向發債及以新股集資等模式。
瑞穗證券亞洲銀行研究部執行董事安彤善表示，內銀今年將面對艱難的一年，雖然現時內銀股因在低位有支持而股價有所反彈，但不少內銀股仍存在風險，加上內銀即將在3月下旬公佈傳統上較弱的季度業績，故他預期，內銀股在未來六個月均難見驚喜。