內地（及本港）股市不振，證券商股近期跌幅較大。年初至今，除國泰君安（1788）微升1%之外，中國銀河證券（6881）大跌21%，海通證券（6837）跌19%，中信証券（6030）跌18%。在內地掛牌的證券商股，年初至今只跌8%。銀證大落後，宜趁低收集。
1）社保基金去年11月增持143萬股銀證，持股量增至5.07%須披露水平，增持價5.42元，銀證股價隨即急升至7.12元（升幅31%），現時回落至5.36元，在社保基金增持價之下。銀證的控股股東是「中國銀河金融控股」，持股量69.18%，對方由中國匯金及財政部分別持有78.57%及21.43%。如此背景，理所當然應享較高估值。
2）2013年（12月年結）上半年，銀證盈利9.68億元（人民幣．下同），按年增11.8%。彭博綜合預測，2013及2014年預期PE分別為14.3及11.8倍，在本港及內地掛牌的同業股中最便宜。2014年預期PB 1.14倍，亦較同業有大折讓。
★銀證便宜，趁低收集。證券商平均給予目標價6.97元，上升空間30%；打九折，上升空間17%。
何車