套用洋人的說法：“This is the million dollar question.”
無錯，這幾天大家都應該見識到退市的輸家是誰。新興市場難以倖免，所以連靠新興市場食糊的公司，例如渣打（2888）早兩天都要遭到洗倉式沽售。簡單的一個規律就是：凡是因為聯儲局寬鬆造成的泡沫，都必然會打回原形。
泡沫經濟，不單止是一個經濟現象，也是一趟群眾心理現象；泡沫不但製造英雄，也會製造信徒和追隨者。假如人是絕對理性的動物，遇到意見不同的人，大家是可以用客觀事實來對照各自的陳述。可是在泡沫經濟當中，淡友的身份就有如異教徒，輕則被群眾流放，重則要被公審、被石頭擲死。早兩年，就算只要說買樓不用心急，也會被人以粗口問候祖宗十八代，彷彿要人量力而為是人格有問題的表現。所以當一個市場容不下相反意見的人，旁觀者大概也知道非理性亢奮蔓延的情況有多嚴重。現在的市場心理，已經過了只升不跌大迷信的階層。又或者應該說，沒有最迷信，只有更迷信。
現在有貨在手的人，知道高峯價不再，甚至打個八折也未必能夠出貨，可是，信徒仍然是信徒，他們會以無比的信德，去等待救贖的一天。不，市場的講法，是見家鄉的一天。
迷信和迷失，原來是銅板的兩面。周而復始，一次次的希望和失望，只會令更多人相信，長賭必贏。回到今日文首的「一百萬元大獎問題」：究竟誰是退市贏家？
未講誰是贏家，先要懂得分辨投機和投資。兩者最大分別，在於心態。前者着眼的事情，都是自己不能控制的身外物，以為比其他人更快一步洞察先機，其實只是坐在順風車的前排。
真正的投資除了審視外在的客觀環境，更重要是不斷調整自己控制範圍的變數，希望得到更大的回報。
生活是否能屈能伸？收入是否大過支出？投資，不單止是資產分配和回報的問題，更重要是生活的態度。
在順境賺錢不是甚麼本事，能夠在逆境撿便宜貨，才是人生賞心樂事。
利世民
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