聯想（992）一而再於美國收購，更是豪賭式孤注一擲，市場評價差，消息前後股價波動達25.7%，昨輕微反彈，於事無補。
聯想收購IBM x86伺服器，已是23億美元，再向Google收購摩托羅拉移動，代價29.1億美元，儘管部份以新股支付，而付現亦達27.3億美元，連遞延支付的承兌票據，其財政已顯著轉變，由淨現金25.6億美元轉為淨負債16.6億美元。財政問題是其次，最主要是摩托羅拉移動在嚴重虧損中，今年全年虧損9.28億美元。
併購摩托羅拉後，聯想短期業績勢必受拖累，固然未來或可望改善，惟何時得以收支平衡，令人擔心。在聯想立場，當有應對策略，特別是經過併購IBM個人電腦的教訓，相信管理層已經成熟，但聯想並無透露未來計劃，實在令人失望。
市場對於併購伺服器，仍認為有可為，對於摩托羅拉手機業務則不敢苟同，摩托羅拉是過氣名牌，雖則整合後仍有協同效應，但虧損確實嚴重，市場未能可以理解，自然亦有不少沽空。
筆者於去年11月股價8.53元時推介，中長線目標10元，已超標完成，如仍持有，宜候進一步反彈再算，此後變動看聯想是否有所透露而定。事實上，如此龐大投資理應有較詳細計劃公佈，過去聯想急跌常見回購，而子彈耗盡，未必重施故技，但經此一役，市場形勢改變，相信波動仍在，隨時有5%或以上變動，短線者宜留意。
齊明