最近五年，恒指基本上呈大型橫行局面，且每年均有明顯的下跌周期，2012年出現在5月份，當時是歐債危機；2013年則出現在6月份，主要是內地地方債及銀根短缺。這兩次下跌均是跌得急、跌得恐慌。
與過往兩年不同，今年下跌出現在年初；恒指的下跌始於去年12月，歷時超過兩個月，跌得不算急；昨天低位較12月高位錄得10.8%跌幅，似乎未達到過去兩年的情況。從恐慌情緒來看，現在仍未宜博反彈。2012年，恒指波幅指數（恐慌指數）最高見33.4%，2013年最高見30.18%，而昨天最高見21.74%，與過去兩年高位有一段距離。
如博恒指由半年低位反彈，可留意價外認購證27384，行使價22400點，3月到期，引伸波幅約21.1%，有效槓桿約21.2倍。如看淡大市，可留意價外認沽證25118，行使價20000點，3月到期，引伸波幅約23%，有效槓桿約19.2倍。
美林亞太區股票結構性產品部董事 黃書耀
撰寫人為美林香港代表，本身為證監會持牌人士，並無持有文章提及之證券，而美林香港是美林認股證及牛熊證之流通量提供者。