經4個多月來股價變化，此際宜調高去年9月10日推介的威華達控股（622）目標價，由原定的0.54元調升至0.66元，比上周收0.194元，升幅擴大至2.4倍。調升最主要理由有二：1）衡量其合理估值的主要指標PB，因資產淨值（NAV）估值提高而更多吸引。2）預測全年盈利大增，會在短期內發表盈喜！
先說第一點。威華達去年6月底每股NAV為0.54元，現價PB 0.36倍，與同主的百仕達控股（1168，上周五逆市升2.7%）PB 0.35倍相若，但最重要是本欄上次推介時，威華達站0.201元，百仕達則企0.68元，以上周收市價比較，前者跌3%，後者反漲10%，而且威華達所持有的港華燃氣（1083）6.2億股（佔股權3.08%），由分析當日收7元，累升31%至上周收9.17元，與6月收7.72元比較，威華達資產淨值增8.99億元，每股值約0.125元，即最新NAV由6月底的0.54元加至0.665元，實際PB僅0.29倍，令相對百仕達反有折讓17%。
上次推介時以頁岩氣或石油天然氣股份平均PB站1倍為標準，鎖定威華達目標價0.54元，但經此變化而相關股平均PB仍站1倍為準，目標價應大幅提升至0.66元，潛在升幅達2.4倍！
另一股價催化劑是盈喜。威華達2013年度（12月年結）上半年營業額倍增，盈利則增28%至1.76億元，以港華燃氣股份增值及業務進度維持評估，全年盈利料達3.4億元，比上年度的1.59億元，勁增114%，每股盈利4.7仙，現價預測PE只有4.1倍，相對頁岩氣相關股如安東油田（3337）預測PE高企22.7倍，實在十分便宜。以盈利預測可倍增衡量，慣於3月下旬公佈全年業績的威華達，有可能在2月份內便要發表盈喜。以近期為例，盈喜股在公佈後翌日例有可觀升幅，其中粵海制革（1058）勁彈49%，粵運交通（3399）及光匯石油（933）則分別上升12%與8%，可見要在公佈前持有才可取得更佳的即時回報。
大股東與馬雲相熟
威華達有低PB與低PE支持，亦有轉型頁岩氣的新消息隨時公佈，加上極高現金比率（為股價的2.3倍），是一隻不折不扣的「現金牛」兼有殼股概念的落後股份，以中信21世紀（241）被馬雲睇中買殼即爆升推測，威華達大股東歐亞平與馬雲老友鬼鬼，殼味更濃，今次返回起步點，翻兜理由更加充份！
高彰坡
本欄逢周一、三刊出