去年內地家電市場個別發展，彩電市場銷情先升後跌，主要是受到互聯網電視滲入及渠道變革所衝擊。同期白色家電包括空調、冰箱、洗衣機整體銷情理想，主要受惠家電智能化，推動變頻技術和新能源效益標籤所致。
海信科龍料難突破
據第三方研究機構中怡康預期，在內地消費意欲下降、銀行流動性緊張，加上樓市下行抑制對家電的剛性需求，預計今年冰箱及洗衣機銷量同比下降2%及1.8%，只有空調銷量能維持全年3.2%增長。
海爾電器（1169）及海信科龍（921）去年升勢凌厲，後者剛發盈喜，預計全年淨利潤同比增長67%至100%。但隨着白色家電市場短期增長乏力，相信科龍今年的實際利潤難以突破。
反而海爾積極拓展渠道綜合服務業務，當中透過天貓開拓網上銷售，於三、四線城市滲透率有望增加，加上夥拍阿里巴巴合資成立日日順物流，主攻點對點大件項目的傳送及安裝。該項業務與本業產生的協同效應尚未浮現外，集團母企日前已宣佈停止向傳統媒體投放廣告，意味亦看好未來透過阿里旗下的天貓和淘寶銷售，加上第三方託運業務比例，有望由現時30%增加至50%，中線應能抵銷凱雷減持影響，可趁低增持。
黃敏碩 康宏証券及資產管理董事
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作者為證監會持牌人士