港股昨日先挫後揚，恒指收報23082，升49點，連升兩日，不過港股暫時仍是上落市，只有升破前小浪頂23469，或跌破去年11月浪底22463，才會出現突破性走勢，且看這一千點波幅何時突破。
H股指數連續兩日叻過恒指，由內銀和內險領軍抽上，皆因人行出招放水，錢荒紓緩。人行又搞SLF，又恢復逆回購，確實有助大家過年關，但並不代表中央的穩中偏緊的貨幣政策有變，Shibor短期回落，不等於可以安枕無憂。
錢荒紓緩確可暫時安撫市場，幫助A股上證指數收復二千點大關，但過度信貸是內地一大問題，數年來中央設法收回過多的流動性，人行聲稱其貨幣政策為「適度信貸」，實際只是慢慢的有序收緊，遇上市場頭寸太緊，才會放出短錢解困，以免生亂，明其用意，就知難以再有水浸股市的日子。
好耐無升過的鐵路基建股昨有表現，中國中鐵（390）升4.48%，中國鐵建（1186）亦升3.1%。早前市場估計今年內地固定投資增長減慢，而且中鐵有高層據稱自殺身亡，這兩隻鐵路基建股由去年11月下旬開始free fall，其實市場對今年鐵路基建投資的憂慮可能過甚，發改委日前就表示要增加國家的鐵路投資，而鐵路基金也在積極運作。跌至現水平，此板塊價值漸現，唔好話轉勢，來個似樣反彈都好應該。
PE將降至不足6倍
中鐵昨日彈力較強，但高層始終出過事，博反彈都係揀中鐵建。論基本因素，中鐵建並不輸蝕，去年首三季股東應佔淨利70.03億元（人民幣．下同），按年增37.52%。每股基本收益0.57元，增39.02%。同期營業收入3,915.11億元，按年增29.14%。
中鐵建往績PE 8.1倍，以去年全年盈利增長38%計，PE將降至5.8倍左右，當然偏低。公司接單亦算理想，去年頭三季累計新簽合同額5,296.5億元，為年度計劃的81.48%，按年增長14.67%，相信全年目標將可達到。
踏入今年中鐵建接單勢頭不俗，本月初就奪得蘇丹東線鐵路項目，項目合同額14.54億美元，折合88.27億元人民幣。
論走勢，中鐵建9 RSI出現底背馳，MACD初現牛差距，短期應見底，這次跌浪由9.04元跌至6.61元，反彈一半已可見7.82元，可於現水平買入，跌破6.63元止蝕。
邱古奇
本欄逢周二、四、五刊出