一時不察，還以為剛公佈的是財政預算案，怎麼傳媒在施政報告之後，均聚焦於報告中的派錢措施是否派凸？會否影響港府財政的可持續性？潛台詞又變成特首梁振英與財爺曾俊華的暗戰、理財概念的較勁。
查實整個討論都流於意見表達，這邊說大使會很危險，那邊說應使得使，市民在缺乏全盤了解下，只能自己對號入座，作情緒式反應，難作建設性討論。
截至去年3月底止，港府的財政儲備達到7,339億元，相當於23個月的公共開支，亦即代表政府明天起一個仙收入都沒有，也可以捱近兩年（未計外匯基金）。當然，政府與人不同，不會手停口停，故此現時逾4,000億元的財政收入，不會一下子就蒸發掉，所以要不斷榨乾財政儲備的機會其實不大。
財政儲備目標 各執一詞
歷來對多少財政儲備才算足夠的爭論，從未停止，政府也曾數度搬龍門，改變財政儲備合適水平的指引。
回歸之初，曾蔭權揸數簿時，曾提出財政儲備的合適水平，應為12個月開支加貨幣供應M1，到梁錦松接手後，提出與貨幣供應脫鈎，改為簡單的12個月開支，但到了唐英年的年代，卻開始不提目標，其最後的一份預算案，更把指引改為「維持充足的儲備」，再不提任何具體的水平。
實際上，這些指引亦流於吹水，因為實際數字永遠超標，回歸時處於顛峯的28個月，但儲備最衰也有14個月開支，近幾年亦在20個月以上徘徊，比昔日的指引高近一倍。
黑天鵝影響力 有數得計
當然，指引也會過期，需要因應情況更新。誠如財爺所言，香港面對人口老化，今年勞動人口可能開始收縮，而且外圍經濟瞬息萬變，美國收水的不明朗因素不可輕視。
不過，我以為，過去十幾年間香港經濟經歷了幾場大危機，分別是98年亞洲金融風暴、03年沙士及08年金融海嘯，每次都是來勢洶洶的硬仗，每次都對香港的各個經濟環節來一趟超高壓力測試，情況要多壞有多壞，但結果呢？現時的財政儲備比金融海嘯前，還要高出一倍。這些經驗，應該是日後面對危機時的有力參考，黑天鵝當然是驚，但我們都見識過，有數得計。
人口老化，當然對公共財政有重要影響，有結構性含義，但要應對，亦要有通盤考慮。撫養比率會上升，但七十年代的撫養比率也比現在高一倍，究竟要如何準備，是否要加稅，還是應慳得慳，背後都要有一套令人信服的模型及預測。
審慎永遠是好，但不代表鐘擺要完全擺到另一端。我對今次施政報告的籠絡人心式派糖早沒有甚麼期望，反而對下月底的預算案，財爺會否定一個長遠財政框架更感興趣。
丘亦生
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