中國春運今年勢掀高潮，內地三大航空股有望借勢炒一轉，可揀最落後的南方航空（1055）上機，振翅高飛或直指4.10元，比現價2.92元博升40%。
為迎接一年一度春運回鄉大軍，南航早作準備，春運期間加開班機，在深圳增辦國際包機達60班次，為去歲的10倍，並於1月16日起全面啟動，預期可為今年盈利表現創造一個強勁的好開始！
PB僅0.7倍 平絕同業
南航以深圳廣州為核心樞紐，與同業東方航空（670）及中國航空（753）鼎足而立，理論上三股表現應十分接近，但無論以PE、PB或過去一年股價表現着眼，南航均屬落後，追落後空間吸引。
三項主要評估元素中，以PB最落後。去年6月，南航每股資產淨值3.329元人民幣（折約4.23港元），現價PB僅0.7倍，較東航的1.14倍及國航的1.06倍，分別折讓39%與34%，亦比三股平均PB 0.97倍低28%，因此以南航可追上平均PB水平為短期目標，股價可見4.10元，升幅達40%。
另一因素是去年至今股價表現遜於同業，以2012年底收市價比較，南航至今仍跌25%，但東航只跌9%，亦比國航累跌20%更弱。既然彼此條件相若，追回失地相信僅是時間問題。
南航2013年度（12月年結）首三季營業額744億元，減4.4%；盈利24.6億元，則跌7.7%。預測全年盈利28億元，增7%，每股盈利0.285元，折約0.363港元，現價預測PE僅8.1倍，較東航預測PE 10.1倍及國航11.3倍，分別折讓20%與28%。
單是這三項偏低與落後因素，足以支持股價自底部2.61元（港元．下同）反彈。以去年初高位4.80元累跌2.19元至2.61元計，黃金比率0.618倍反彈目標在3.96元，與PB為準的目標價4.10元十分接近。
再看近期走勢，南航股價經過去一個半月自3.48元回落後，已低至保歷加通道底部，加上MACD熊差距收窄至接近交匯點，9 RSI回升至42水平，上周五中段也曾升至3.02元而重越10日線及保歷加通道中軸位，短期內可試衝通道頂部3.154元，向目標4.10元進發。趁春運掀高潮，加上南航去年旅客達9,180萬人次，增6.1%而位列亞洲首位，這一轉炒得過！
高彰坡
本欄逢周一、三刊出
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