如股市或個別股票的表現是不斷重複再重複，現時是追進中國軟件（354）的最佳機會，並以2.97元為目標，較昨收2.10元，上升空間仍有41%。軟件板塊近日又起哄，龍頭騰訊（700）銳不可擋，本欄周一推介網龍（777）兩日內爆升達21%，故市值僅38.5億元的中軟，現價只比去年7月低位1.94元，微漲8%，落後同業尤甚於網龍，配合近日的強烈V形反彈走勢，中期升勢只屬剛起步而已。
買入中軟前首先要確認去年12月27日所造低位1.80元，是否調整底部。從周線圖分析，去年3月底股價回落至1.58元，距250周線所站1.543元僅高出2%，結果自此水平在兩個多月內勁彈至2.61元，累升65%。今次回至1.80元反彈前，亦距250周線1.765元只高出2%，走勢大有機會重演上個反彈浪，以同升65%計，有望攀至2.97元。再以基本條件評估，中軟即使升至2.97元，估值仍屬便宜。
現價PB僅1.4倍折讓大
中軟業務以研發及提供解決方案為主，客戶包括政府機關與大型企業，盈利表現穩定。本欄於去年10月中推介時，認為以中軟擁有人才與現金兩大有利條件，加上聯想（992）母公司作為控股股東，若肯在業務方面擴展至網遊及手遊市場，定可分一杯羹，市值不致於只及金蝶國際（268）的一半，後者且於昨日曾創2.97元52周新高，中軟相對52周高位2.61元仍低20%。
計至去年6月底，中軟持有5.14億元（人民幣．下同）現金，每股資產淨值（NAV）達1.177元，折約1.50元，現價PB僅有1.4倍，較騰訊現價PB 15.40倍、金山軟件（3888）7.72倍、網龍3.54倍及金蝶3.43倍等4股平均7.52倍，折讓達81%。儘管股價回升至2.97港元，屆時PB仍只站1.98倍，折讓仍大至74%。以2011年股價創3.19港元高𥧌時，PB以2010年每股NAV折約1.09港元計，PB曾高至2.93倍，反映出PB扳至1.98倍仍落後兩年多前的高位甚遠。若今年大市向好及對軟件板塊前景抱樂觀態度，2.97港元只是中軟長期升浪的中途站而已。
中軟2013年度（12月年結）上半年營業額與盈利分別增加17%與21%；預測全年盈利增30%，每股盈利0.10元，折約0.127港元，現價預測PE 16.5倍，亦較三大同業（金蝶預測仍有虧損）平均預測PE 32.3倍折讓49%，引證是另一炒落後佳選。
高彰坡
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