【本報訊】傳聞獲新加坡華僑銀行「獨家」洽購的永亨銀行（302），因敏感消息外洩，昨開市不久，跟隨華僑銀行於本港停牌。永亨傍晚證實，主要股東與華僑銀行，就後者可能全購永亨股份訂立獨家協議，但迄今未達具約束力協議及作價，亦不能肯定交易最終會否完成，惟雙方爭取在本月底前，落實有關條款。
記者：劉美儀
永亨及華僑，均於今日在港新兩地復牌。分析員普遍預期，交易有機會以接近永亨市賬率（PB）約2倍完成，但瑞銀估計作價最終僅得1.75倍，大摩最樂觀預測為2.1倍。假設華僑以2倍作價全購永亨，涉資逾408億元。以去年中永亨業績資料，每股賬面值66.39元，PB如為2倍，股價可見132.8元，以昨停牌前報115.6元，PB約為1.74倍。
證券界謂，獨家洽談消息洩露，兩行被迫「講價」之際，匆匆停牌披露；倘越接近限期仍未能公佈協議，永亨股價將越見受壓，相反出價越傳越靠近2倍或以上，則華僑受壓。
傳出價低於市賬率2倍
永亨昨早約11時半停牌，受上周五《彭博》指，唯一潛在買家華僑銀行，出價低於永亨最少2倍要價，永亨昨跌1.37%，停牌前報115.6元。相反，率先於11時在獅城停牌的華僑，則因市場擔心出價過高而跌1.5%。
《路透社》上周五深夜報道則指，華僑將以53億美元（約411億港元）全購永亨，即極接近永亨2倍市賬率提價，美銀美林代表華僑，高盛及野村則代表賣方。
德銀報告指市場原先預測作價應介乎2至2.2倍，若華僑出價低於2倍將令人失望，華僑若併購永亨，可立時獲得額外12%盈利增長貢獻及10%資產增加。
市場料華僑很可能要集資完成交易，瑞銀認為若該行為併購而增資擴股，可能造成每股盈利約5%攤薄影響，因永亨帶來成本效益有限，難為華僑提供雙位數的投資回報率。
助永亨非利息收益升
金英證券（香港）中國香港銀行研究副總監陳昔典則指，新買家可提升永亨非利息收益及貸存比率水平，協同效益可抵銷融資成本，令華僑集資後，股本回報率及每股盈利攤薄影響有限。
大摩報告謂，參考去年永亨中期業績，該行總行行址物業公平值約為50億元，但當中僅14億元反映於損益賬上，另外36億元則藏於資產負債表內，即永亨每股資產淨值應再提升12元，假定永亨合理售價為2.1倍市賬率，即每股作價達165元。
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