【人幣業務10周年】
人民幣業務在港面世十周年，由最初中央送大禮刺激SARS後本地經濟復蘇開始，到金融海嘯後，本港被當局視為加速人幣國際化的離岸實驗場，這十年里程中，人幣業務確實有翻天覆地的改變，但真正啟動起飛，要數09年人幣跨境貿易結算在港誕生。過去四年，本港離岸中心發展速度之快已超預期，05年人幣滙改後持續升值，亦直接驅動使用度及需求不斷提升。
記者：劉美儀 董曉沂 關穎欣
下一個十年，本港「獨家」清算中心的地位不再，離岸人幣業務會怎樣佈局？面對鄰近地區、歐美以至內地市場崛起，欲分一杯羹的挑戰，本港應如何把握已有優勢及未來機遇，鞏固人幣離岸中心的領導地位？港元地位又會否「無碇企」？
不再比拼資金池大小
綜合銀行界意見，人幣未來發展突破點是資本賬開放，離岸人幣使用量將「遍地開花」，惟競爭焦點不再是比拼資金池規模大小，而是連結各市場資金互通融合的能力；那個中心能為用家提供最穩陣流通的資金鏈，研發最豐富及創新產品系列，將成為贏家。
十年匆匆，渣打銀行（香港）行政總裁洪丕正接受訪問時表示，「回想起點心債在港出台（2007年），彷彿最近發生嘅事……是金融風暴後孕育了（中央）人民幣國際化諗法」。過去四年，本港離岸市場發展速度「比任何人想像都快」，他預期「未來5至10年人幣業務會出現transformational（變革式）嘅發展同轉變」。
本港要鞏固離岸中心龍頭地位，他認為要在產品靈活度及研發上，喝頭啖湯，成為「人幣新產品首先發源地，再將佢dub（複製）出去（其他中心）。」以人幣計價的外滙、利率及掉期等衍生投資工具，「可以做得更好更多」，大規模商品交易亦可開拓。
恒生銀行（011）執行董事馮孝忠指，下一個十年最大突破點，想必來自人幣資本賬開放，屆時離岸中心與境內市場將接軌，資金可以流進流出，香港要領先對手，「就要扮演像倫敦式最大美元離岸中心般，成為同時區內人幣最重要的離岸交易市場」。
東亞銀行（023）副行政總裁李民橋對本報說，香港仍具備條件續享人幣業務領導地位，但本港不再像過去享「獨家」離岸清算平台，未來必須從研發創新投資產品着手，在人幣定存、點心債及交易所買賣基金（ETF）外，另闢蹊徑，配合境內市場及不同自貿區發展需要，「港滬之間要形成協作而非取替性關係」。人行一旦放寬港人居民日兌2萬元人民幣上限，他相信會刺激更多產品及投資需求湧現。
須確保人幣結算穩健
外界一直從資金池「量」的角度，凸顯本港離岸業務先行者優勢。截至11月底，本港人幣存款連存款證計，累計總額已突破一萬億元。
不過洪丕正說，下一個分水嶺，不再囿於資金池突破1萬或2萬億元，而是體現於各離岸人幣中心與內地市場並自貿區，資金能否連結調配，完全互通（fungible），如此才能驅使更多跨國企業，放心使用人幣結算投資，毋須擔憂深度不足妨礙交付，更多大國央行才願將人幣納入其儲備組合，令使用程度步向真正國際化。
三中《決定》已奠下人幣資本賬開放及可兌換的國策，面對升值中的人幣，港元會否被邊緣化？
港元短期內難被取代
李民橋肯定地說：「我睇唔到短期內，人民幣會displace（頂替）港幣，作為一個法定貨幣既地位」。他相信本港居民會如常使用港幣，亦習慣各類外幣存款及投資。
洪丕正認為，不必「刻意研究」港元會否被邊緣化課題，或採取防禦式部署，在自由市場原則下，「用乜貨幣，市場同個人會作出決定……會自然地發展」。
不過，滙豐銀行副主席兼行政總裁王冬勝去年9月出席論壇時指，若人幣可自由兌換，屆時港元角色或只作為出糧等本地用途，港府應開始探討港元未來地位及轉變。
本港人民幣業務發展里程
11/2003
•國務院批准本港試辦人民幣業務，業務範圍包括存款、兌換、滙款及人民幣卡
2/2004
•人民幣存款業務正式開展，每人每日可兌換上限2萬元，滙款5萬元
4/2004
•人民幣信用卡於本港發行
11/2005
•宣佈擴大本港人民幣業務，包括將每日滙款額提高至8萬，港人可開立人幣支票賬戶
7/2007
•首筆人民幣債券於本港發行，發債機構為國家開發銀行
7/2009
•啟動人民幣跨境貿易結算，本港企業可與上海、廣州、深圳、珠海和東莞五個試點城巿的企業，以人民幣作貿易結算
9/2009
•財政部首次於本港發行人民幣國債
7/2010
•修訂清算協議，本港公司可無上限兌換人民幣，形成離岸人民幣滙價（CNH）；並容許跨銀行轉賬，便利人民幣保單、基金及股票等產品推出
4/2011
•首隻人民幣計價股票滙賢房託（87001）於本港上巿
8/2011
•人民幣跨境貿易結算業務擴展至全國
8/2012
•人民幣服務擴展至非本港居民，可使用CNH進行無上限兌換人民幣
10/2013
•金管局率領銀行公會代表團訪京，人行指撤銷港人2萬的人民幣兌換額度的做法可行
資料來源：《蘋果》資料室
【銀行家意見】
渣打銀行（香港）行政總裁
洪丕正：「未來5至10年，人民幣業務會出現transformational式發展及轉變。」
滙豐銀行副主席兼行政總裁
王冬勝：「去年在論壇指，若人幣可自由兌換，港元或只作出糧用途，港府應開始探討港元地位轉變。」
恒生銀行執行董事
馮孝忠：「本港要扮演倫敦式最大美元離岸中心般，成為同時區內人幣最重要的離岸交易市場。」
東亞銀行副行政總裁
李民橋：「香港仍具條件享人幣業務領導地位，但要從研發創新產品着手鞏固優勢。」
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