在前領科網股騰訊控股（700）與金山軟件（3888）上周五齊創上市後新高的同時，網遊翹楚網龍（777）現價較去年10月所創歷史新高仍低達32%，有頗大追落後空間，配合轉勢走勢獲確認，上車合時。
網龍在除特別股息7.77元前，去年10月一度升至30.15元，除息後調整為22.38元，之後一直跌足逾月，在12月先後造13.70元與13.72元，形成「雙底」，近日反彈已重越10日與20日線，MACD初轉牛差距，9 RSI亦重上50水平，確認見底反彈走勢，以追回金山軟件自去年7月低位翻一番升幅為據，網龍應由7月低位8.85元升至17.70元。再以高低位分別為22.38及13.70元計，黃金比率0.618倍反彈目標為19.06元。若以騰訊及金山軟件已齊創新高為準則，網龍可見22.40元，料一至三個月內網龍可升16%至47%之間。
網龍最新NAV每股3.89元人民幣（折約4.95港元），經出售91無線獲利81億元及扣除派息39.5億元後，每股NAV增8.16元，合值13.112元。現價15.20元，PB僅1.16倍，較騰訊現價PB 15.43倍及金山軟件7.7倍，分別折讓92%與85%。騰訊市值9,390億元、金山軟件值282億元，網龍只有75億元，PB有折讓好正常，但低於三股平均PB 8.1倍達85%，則相距太遠，以此平均PB為目標網龍已值106.20元，上升量度達6倍！
開展網上教育市場
切勿以為網龍在出售91無線後，盈利前景呈不明朗因素，反之，網龍於去年第三季已完成多款遊戲的製作及測試，配合廣電局為貫徹扶持網遊發展而縮短遊戲審批時限，相信網龍在短期內可正式推出連串嶄新遊戲，令2014年度盈利得以恢復強勁增長，在股價因大派股息而調整後，預測PE會處於一個相對同業更吸引的低水平，成為股價推回舊高𥧌的動力所在。
另一催化劑則是網龍已洞悉網上教育的樂觀前景，將出售91無線的豐厚資金，除大派股息外，用作發展預期今年規模將由143億元人民幣大幅調升至981億元人民幣的網上教育市場，並已與多間院校建立長期合作關係，研究及製作網上教材，而且雙線發展，另與台資鴻海集團旗下公司及嘉御基金合組公司，研發相關硬件配合網上教育所需，勢必成為未來盈利勁增的源頭。有PB偏低、追落後與亮麗前景支持，網龍是同類股的不二之選。
高彰坡
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