送舊迎新小除夕揀股，當然是明年之星，借用「道指狗股理論」（Dogs of the Dow Theory），博一年狗、一年威，對象是今年最「狗」的國企指數成份股中煤能源（1898），目標價6.98元，比現價4.45元，潛在升幅達57%。
無獨有偶，摩根士丹利最近精選15隻遭形容為舊中國產業股，首選中煤能源，目標價鎖定7.20元，預期升幅逾62%，為15股之冠，其理念與本欄取態相近，故特列表供各位參考。
符合狗股理論
狗股理論原意是年底在道指成份股中選10隻股息率最高股份，等同10隻跌幅最大兼有息派股份。中煤現價較去年累跌49%，為H指成份股之最，股息率5.9厘，符合狗股基本條件。
曾被視為狗股的思捷環球（330），今年大翻身，曾累升62%，跑贏大市一條街。思捷最新年度仍虧損，價殘足以推動大力反彈，何況PE仍有5.2倍，預測9.4倍的中煤因價殘而回升的理由更充份，而現價PB亦僅0.53倍，比同業神華（1088）及兗煤（1171）PB 1.46倍及0.70倍，分別折讓64%與24%，大有條件由谷底回升。以6.98元為目標，是以年初高𥧌9.04元插至3.66元，累跌5.38元的黃金比率0.618倍彈幅計算，與大摩所定目標7.20元十分接近，而大摩之看好的舊中國產業股，主要是能源、材料與銀行等估值比環球同業有頗大折讓，取中煤為首與本欄看法不謀而合，值得推薦！
高彰坡
本欄逢周一、三刊出
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