港股三大指數最失色是H指，現較今年初高位低12%。博H股反彈可向恒生H股ETF（2828）下手，亦可留意高位回落頗多而有佳績的H股。2013年（12月年結）業績增長肯定打入三甲的華電（1071），現價3.05元，較5月高位4.79元低達36%，其他電企H股華能（902）與大唐（991）平均只低19%。華電跌幅若與兩大同業看齊，應值3.88元，較現價高27%。
1）2013年頭三季，華電營業額493.02億元（人民幣．下同），按年升14%；盈利29.23億元，增幅6倍，其中第三季所賺增幅更達7.7倍。華能與大唐首三季盈利增幅分別為1.2倍及1倍，華電特別出色，首三季盈利已相等於2012年（14.47億元）的202%。現價往績PE 11.7倍，2013年預期僅4.9倍較同業平均折讓34%。
2）華電2013年預期PB 0.78倍，較同業平均折讓23%。
3）華電H股較A股折讓20%，同業平均折讓僅7%。
★三隻電企H股皆偏低，華電特別吸引，以7倍PE計，已值4.36元，上升空間43%。
何車
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