【RQFII兩周年專題】
有助內地資本市場邁前一步開放的RQFII計劃，於今日踏入兩周年。當環球債市陷入負回報慘況，首批RQFII債市基金表現一枝獨秀，平均回報雖少於3厘，但跑贏環球債券基金。展望明年，分析師料更多不同品種RQFII產品面世，擴闊市場深度。
記者：周燕芬
晨星亞洲（Morningstar）基金研究總監陳永熙接受本報訪問，分析RQFII（人民幣境外合格機構投資者）面世後的回報表現。現時市場上約19隻以投資內地債券市場為主的RQFII基金，今年首11個月計及期內人民幣升值約2.2%，股息平均5厘，以及基金價格波動總回報計算，平均回報為2.8%。同期間環球債券基金平均總回報為-2.73%；新興市場債券基金平均回報更低，為-7.14%。
國信基金年賺8.8%
新興市場債市基金今年表現最差，陳永熙解釋因為今年6月期間受美國討論退市影響，觸發資金流出新興國家，相關貨幣貶值，因而拖低印度等債市整體表現。即使美國債市，今年中亦因退市疑慮，十年國債孳息率曾升至3厘高水平，債價應聲下跌拖低回報跌至零，甚至負增長。RQFII債券基金受這方面影響較細，加上人民幣保持升值，令表現優於同類資產。
若以過往一年計算，國信RQFII基金表現最突出，總回報達8.75%，不過這隻基金入場費高達500萬元人民幣，並非一般散戶能入手。緊隨其後是華安及大成的RQFII基金，同期回報分別為5.61%及4.85%。至於表現較遜色的3隻RQFII基金，分別為招商、中金和申銀萬國，總回報依次為0.86%、1.79%和2.15%。
料相關產品湧現
陳永熙指，今年10月內地資金緊張，10年期國債曾抽升至9年高位，債價曾被拖低60至70個點子，一定程度影響RQFII債券基金表現。
展望明年發展，陳永熙預期市場將有更多RQFII產品推出，產品品種亦趨多元化。因為中國證監會於今年3月進一步放寬對RQFII投資規限，內地商業銀行和保險公司香港子公司，以至以本港為主要業務點的金融機構也加入了發行人行列。此外，亦取消了基金投資內地股票市場20%或以下比例。
至今年11月底，獲外管局批出的RQFII額度1,446億元人民幣；合資格發行商亦擴至本地金融機構，如恒生、滙豐、惠理、南華、東亞銀行等。今年RQFII試點亦衝出香港，擴展至倫敦、新加坡、盧森堡和台灣。
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