港股上周闖今年高位不果，但個股派對明顯才剛進入高潮，當中又以內地環保及新能源股為甚。無他，霧霾天氣令阿爺也着急起來，不得不大刀闊斧解決，可以預期，未來依然是水務、風電、水電股的天下，與其做中資金融股死硬粉絲，不如試試轉會，相信回報會更加理想。
全國空氣差 成改革重點
踏入12月之後，內地突然「十面霾伏」，全國25個省分，100多個大中型城市，都出現嚴重霧霾，全國平均霧霾天數創52年來之最。京津冀、長三角、珠三角成霧霾重災區，每平方公里的污染物排放量是其他地區五倍以上。
其中長三角空氣質量總體超標達60%，至於京津冀地區的這一數值超標則高達180%，令當地民眾陷入恐慌。不過，與以往不同的是，此次霧霾嚴重波及南方地區，顯示全國的空氣質量急劇惡化。
除空氣外，內地水質和土壤污染情況同樣觸目驚心。國土資源部專家曾披露，全國90%地下水遭受不同程度污染，其中60%污染嚴重；只有3%的城市地下水基本清潔。
環保部也承認，全國七大水系有超過一半河段有水質污染，40%的水源已不能飲用。環保部曾監測內地30萬公頃農田，發現12.1%的樣本出現重金屬超標，每年受重金屬污染的糧食達1,200萬噸。
斥巨資整治污染
環境惡化已成為內地民眾最關注議題之一。三中全會曾以大篇幅提及要「加快生態文明建設」，環保將成為未來國策重點。
之前在9月，國務院已經分別發佈《大氣污染防治行動計劃》，提出將投入1.75萬億元人民幣治理空氣污染，以及《城鎮排水與污水處理條例（草案）》，加重污水整治。
而發改委則在本月初發佈《國家適應氣候變化戰略》，提出要建立機制和資金政策、嚴格控制污染排放。
風電業改善 龍源最受惠
內地風電行業發展一直受「棄風」問題困擾，不過，國家電網早前便召開促進風電消納會議，擬擴大風電消納市場，冀兩至三年內解決棄風問題。在解決棄風大前提下，風電股前景可看高一線，一眾風電股中，可取龍頭龍源電力（916）、金風科技（2208），二線可留意華能新能源（958），亦可冷吼業務較多元化的華電福新（816）。
吼回吐吸納
龍源業務有八成是風電，如棄風問題得以解決，一定最受惠，而且其多個新輸電設施於下半年至2015年竣工，料有助提升風電場利用率，並促進產能加快增長，而未來兩至三年內要解決棄風問題，龍源屆時剛好食正時機，故建議逢回吐吸納。
風電場企業的經營環境改善，自然也對風電設備需求有所上升，故風力發電機組生商金風科技也受惠。據國家風電發展規劃，至2020年，風電規模將達到2億千瓦，按此估計，金風未來幾年接定單會接到手軟，故盈利前景佳。
至於二線風電股，可留意華能新能源。花旗維持該股買入評級，目標價由3.3元升至4.1元。看好原因主要是明年及後年有新增風電產能2,000兆瓦，而大部份將於明年9至10月投產，可以捕捉第四季高風速。不想獨沽一味風電，可選華電福新。華電福新在內地從事水力發電、風力發電、火力發電及其他清潔能源發電和銷售，當中其火電、水電及核電業務均有現金流入，預期可加速發展風力發電場。
水務股長勝 光國最值博
如果說水務股是今年股壇的長勝將軍，應該沒有人會反對，相關股份今年升幅均以倍計，跑贏大市幾條街。雖然股價不停創新高，但在國策支持下，資金明顯未肯獲利離場，相信只會高處未算高，當中又以光大國際（257）及天津創業環保（1065）最值博。
瑞信睇10.4元
內地環保龍頭股光國，除污水處理外，業務還涵蓋垃圾、光伏、生物質能及沼氣發電等，完全食正國策。截至6月底止，持續經營業務中期盈利6.7億元，按年勁升77%，當中以垃圾發電為主打，半年EBITDA 7.9億元，佔總額63%，環保水務EBITDA為2.8億元，佔總額22%。公司剛宣佈配股集資逾36億元，配股價8.52元，將用作發展環保業務，絕對有力維持高增長。除內地版圖外，光國亦有意開拓國外業務，假若成事，勢為業務增添多一份動力。事實上，光國復牌後未曾失守配股價，兼連環創新高，強勢畢露，投資者可候9元以下吸納，短線看瑞信給予的目標價10.4元，潛在升幅逾一成。
如果嫌光國升幅過大，不妨考慮剛剛破位的津創，其業務包括污水處理及建設、再生水、自來水及新能源供冷供熱服務等，市值僅13億元，細細粒容易炒上，預測市盈率15倍，較同業平均的29倍，折讓近半。投資者可候回試3.7元吸納，中線博有兩成升幅。
外資行對水務股具信心，瑞信指內地未來十年將進入綠色周期，在城鎮化及消費升級下，污水及廢物處理增長肯定強勁，料未來數年行業複合增長率可達30%。
產能續過剩 光伏股弱勢
光伏板塊是眾多新能源股中較弱勢，問題在於產能過剩未解決，加上不時傳出被歐美國家徵重稅，故只宜低吸及須小心捕捉出入市時機，而低吸對象可吼龍頭保利協鑫（3800），另外亦可留意卡姆丹克（712）及興業太陽能（750）。
據交銀國際指出，中國2015年前達成3,500萬千瓦的太陽能發電累計裝機容量目標，顯示太陽能組件的需求進取態度，不過，雖然太陽能組件已顯示出價格溫和復蘇，但料上升潛力有限，產能過剩持續，並減少行業整合。
協鑫逆市獲看好
高盛則指，市場認為多晶硅的價格改善慢過預期，不過相信保利協鑫（3800）的結構為多晶硅加上硅片，令該股有更良好的增長，又指硅片價格波動較多晶硅價格細，料硅片業務於明年佔總EBITDA的55%，認為市場過份拋售，維持確信買入，目標價睇3元。
卡姆丹克的賣點是，其除主銷內地外，還將其生產的太陽能單晶硅片銷往歐美、馬來西亞及菲律賓等亞洲區，就此可以避過產能過剩的問題。更關鍵的是，其主要大客為美國最大太陽能發電公司SunPower，佔銷售近七成半，客源如此穩定，產能過剩問題根本與其無關，故近日連日下跌，反而是低吸良機，若跌穿1元關則止蝕。
至於興業太陽能，主要業務為光伏建築一體化業務，至8月份集團手頭定單約值21億元。根據現時的補貼政策，分佈式項目的回報相當可觀，料明年的定單亦會出現爆發性增長，再加上早完成配股，暫時無集資壓力，現水平可博反彈，跌穿7元止蝕。
專家意見
【留意金保利】
陳永陸：「其實每個板塊都炒了一輪，近期市場正在炒水電及風電，較看好太陽能股，特別是下游經營電廠方面，因收益較穩陣，長遠能直接受惠國家補貼。他建議可留意即將改名的金保利新能源（686），明年的能源發電率容量有望加大。另外，他認為光大國際（257）亦不錯。」
【吼北控水務】
沈慶洪：「內地污染情況嚴重，相信中央必定會着手推出環保方面政策，相對較穩定的股份如北控水務（371）及光大國際（257）等會較易「買得落手」，現價買入，中長線都有值博空間。反觀太陽能板塊會「麻煩啲」，一來產能過剩問題，二來歐盟不時會收關稅，不建議沾手。」
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