「又到聖誕，又到聖誕……」距離聖誕節只有半個月，〈投資導航〉仝人為迎接這個普天同慶的大日子，在股票市場預備了四份大禮物給讀者，大至藍籌、細至殼股，再附以國策股及績優股，可謂一應俱全，希望可幫助各類型投資者，帶來一份豐富的聖誕大餐！
【藍籌大價股】 和黃升勢未盡
年底基金粉飾櫥窗，指數成份股或成目標，投資者欲坐轉順風車，又想打穩陣波，不妨留意具分拆憧憬的和黃（013）及有反彈潛力的港交所（388），大有機會跑贏其他藍籌。
分拆零售業績憧憬無限，唱好報告一份接一份，帶動和黃上周強勢重返「紅底股」。由瑞信轉工至摩通的分析員梁壠棠，早前為摩通發表和黃報告，指集團經營回報續改善，現時股價較資產淨值折讓51%，反映估值偏低，又指和黃有能力收窄資產淨值折讓並帶來正回報，當市場對3G業務獲利持續性更具信心，資產淨值折讓更可望消除，加上集團潛在分拆港燈及屈臣氏業務，以及未來可能分拆中國房地產上市，故維持「增持」。
上周里昂亦有發表報告，認為和黃分拆零售業務的估值可高達3,290億元，有利鞏固現金流，並帶動稅前盈利有雙位數增長，估值較資產淨值亦有望收窄，與摩通齊齊做大好友。
縱然和黃累計今年已經勁飆25%，惟根據彭博綜合分析報告的平均目標價約為108元，潛在升幅仍有半成，最牛的瑞信及里昂更估可再升約17%，至119元，升勢隨時有餘未盡。
港交所受惠新股熱
港交所方面，縱然在三中全會後勁彈約一成，惟累計今年升幅僅約3.4%，相對恒指期內升逾6%依然跑輸。觀乎大市近日熾熱炒作氣氛重燃，上月中後至今日均成交額近690億元，較全年日均不足630億元反彈近一成，加上新股市場氣氛熱烈，令其上市費收入水漲船高，為全年業績打好基礎。
事實上，大摩早前已預言港交所股價未來30日有七至八成機會跑贏大市，報告指三中全會後，市場對中資股樂觀，料港股成交額明年上升15%，可能令港交所進入盈利上升周期，故評級由減持升至大市同步。
【國策受惠股】 新能源有憧憬
內地中央經濟工作會議舉行在即，加上三中全會逐步落實政策，炒國策股夠晒穩陣，當中又以美麗中國、城鎮化概念最有睇頭。
內地污染問題情況日益嚴重，北京更隨時禁止春節放煙花，新能源股發展潛力變相更大。事實上，在三中全會召開前，國家電網率先透露會加快特高壓跨區輸電通道和調峰電源建設，擴大風電消納市場，將利用2至3年時間基本解決棄風限電現象。若棄風問題得以解決，應有利改善華能新能源（958）的設備及資本的利用率，增加投資回報，故可留意。
城鎮化有利水泥股
華能新能源今年首三季發電量增長近五成，至821萬兆瓦時，而且股價走勢凌厲，是近期最早創52周高位的新能源股，最新更獲摩通增持至超過12%股權，最新平均增持價達3.37元，較52周高位3.5元僅低3.7%，如此高位也出手搶貨，認真有信心。投資者可候回試3.3元吸納，博有10%至15%升幅，跌穿3元止蝕。
另外，中央新近提出新型城鎮化，水泥股值得憧憬。內地水泥行業本身也進入旺季，加上行業整頓因素，內地水泥價格連升八周，尤其第四季屬傳統旺季，故水泥價格急速攀升，也有利水泥股表現。
若買水泥股，最好當然是龍頭海螺水泥（914），今年首三季度，營業收入增長15%至370億元（人民幣．下同），增長14.8%；盈利53.8億元，亦升36.8%；從圖表出發，該股近期已升越30元大關，走勢明顯轉強，建議可候回試30元水平吸納，下一站看瑞銀所定的33.8元目標價，潛在升幅13%。如想槓桿更大，則可考慮中國建材（3323），候回試8.8元水平買入，中線睇10元。
此外，內地最大塑料管道及管件生產商中國聯塑（2128），亦受惠城鎮化發展，近期股價拾級而上，亦可兼顧。
【業績優異股】 中燃增長點多
業績好壞為牽動股價的最大因素，近期公佈業績的公司中，以中國燃氣（384）的中期業績最為亮麗，而餐飲股翠華（1314）在高基數下仍錄得不俗增長，兩者均具投資價值。
中國燃氣中期盈利增長58.7%至12.8億元，毛利增長55%，毛利率由22.3%升至23.6%，反映過去多年併購漸見成效，而公司未來的亮點，將在於與北控（392）的合作，預期可受惠於三中全會鼓勵的混合所有制的政策。
撇除與北控的合作，中燃未來的增長仍有很多方面，首先是接駁業務，公司目前居民接駁只佔可供接駁的44.5%，與成熟市場的70%仍差很遠，潛力極大；其次在汽車加氣站方面，今明兩年將增至500個以上，將成另一增長點。其餘動力還來自有三條長輸管道快將投入、液化石油氣已完成收購，以及明年起將正式進軍船舶加氣服務。中燃未來增長前景不用懷疑，預測市盈率約20倍，以其強勁增長計屬偏低，可候10元附近吸納，中線看13元。
翠華內地業務有景
翠華最新公佈中期盈利8,549萬元，按年增長32%，由於基數已大，故仍錄得雙位數增長，算是有交代。集團亮點其實在內地市場，中國收益中期按年勁升近倍，佔比由去年同期的16.5%，大增至22.9%，增長潛力不可小覷，現時集團手頭現金高達9億元，要大展拳腳絕不成問題。
本港市場方面，由於租金已有見頂迹象，相信未來成本壓力有望紓緩，加上集團力谷外送服務，亦可擴闊收入。證券商德銀發表報告，亦看好翠華在內地的發展，分析員更曾到杭州分店視察，指在非繁忙時間下，亦要等起碼一小時才有座位，受歡迎程度不言而喻。
翠華唯一缺點是估值偏高，彭博綜合券商預測，今年預測市盈率34倍，可候回試五元水平吸納，中線博再破頂。
【細價殼股】 米蘭站小注買
近期大市整固，細價股卻靜靜起革命，殼股更成為市場焦點，其中宣佈獲洽購股權的米蘭站（1150），以及業績有見底迹象的豪特保健（6880），有一定值博率。但投資者要留意，雖然細價股升幅可以很驚人，但風險一樣高，故只宜小注怡情，博刀仔鋸大樹。
米蘭站上月底發出通告，指持股逾七成的大股東姚君達，獲第三方提出股權收購，若洽談成功，或觸發全面收購，其後消息再指，米蘭站的潛在買家竟高達三個，可以預期，在僧多粥少的情況下，米蘭站的股價或有望再上。消息人士透露，其中一個潛在買家為內地名牌寄賣網寺庫，於北京、上海等地均設有會所，售買二手及全新名牌貨如Chanel、Gucci及BV等，會員人數約60萬。
米蘭站於2011年5月上市，當時公開發售錄得超額認購近2,200倍，成為超購王，不過上市後股價只風光一陣子，很快便跌穿招股價，以上周五收市價1.03元計，潛水幅度近四成；最新中期業績亦轉盈為虧，蝕約1,031.5萬元，在業績及股價「雙失」下，可以預期賣盤成功機會極大，可候1元樓下吸納，博潛在買家爭相提價，推高股價，跌穿0.9元止蝕。
豪特保健成功扭虧
主打按摩產品的豪特保健，最新中期盈利537.2萬元，按年增長11%，更成功扭轉去年度下半年蝕錢局面，大有翻身之勢。如此同時，豪特亦屬現金牛一族，現時手頭淨現金達1.97億元，相當於每股0.62元，以上周五收市價0.7元計，現金含量高達89%，入市風險較低。
事實上，豪特保健大股東葉治成持股達65%，公司市值僅約2.3億元，加上業務簡單，絕對有賣盤概念，投資者可候回試0.68元吸納，中線博有一至兩成升幅。
匯控走一轉
訊匯證券行政總裁
沈振盈
「雖然本身不主張『聖誕鐘買匯豐』，但今年匯控（005）有條件可以走一轉短。對匯控過去幾年業務發展有信心，以環球金融機構的財政狀況而言屬最好，聖誕前有機會升上88至90元。」
國美現價追
康宏証券及資產管理董事
黃敏碩
「本周四就是淘寶小賣家節，預計屆時或會再興起一輪網購熱，可留意家電股，當中特別看好國美（493），現水平追入，可上望1.4元。績優股方面，中燃（384）會較值博，因已成為「高增長的公用股」，屬於有穩定回報之選。」
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