中國機械工程（1829）上周表現反覆上升，是月內連接多項合同的反映，儘管其表現已勝大市，但以二三線股看，其表現只是平平。
中國機械主業為海外建設工程，以電力能源為主，亦涉及交通運輸及通訊，亦經營相關貿易業務及其他，為國企控制公司，於去年底以5.4元上市，至今高低價為7.4元及3.42元，頗為波動。
集團上半年營業額104億元人民幣，升幅僅0.7%，其中建造合同增長24.5%，佔26.7%，貿易跌43.6%，佔19%，6月底未完成合同共70.5億美元，而已簽約待生效合同則有117.6億美元，兩項計算相當於1,146億元人民幣，而下半年至今月初合同13份，涉及35億元以上，足夠未來多年的業務需要。
工程主要位於海外發展中國家，以電力能源為主，毛利率23.9%，是行業領先水平，股東背景足以使中國機械獲得理想合同及高毛利項目，是其優點，而應收賬及匯兌是需要注意問題，受此影響，上半年盈利只升1%至10億元人民幣，下半年預期有增長，但期望不應過高。
中國機械現價5.92元，預期現年PE 9.6倍，息率3.4厘，股價是稍為偏低，估計短期只能緩緩上升，中線會有較佳表現，目標為6.8元，明年PE仍在10倍以下，此股曾破底，市場信心待鞏固，跌破5.4元止蝕。
齊明
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