港股昨日回吐，恒指跌120點，報23580。恒指守住前長方形頂部，沽壓不算大，只是周一大升後的消化過程而已，只要守住周一的上升裂口，後市仍然偏好。
大市調整，主要因為超買，而觸發點有兩個，一是聯儲局退市之說再起，二是11月匯豐中國PMI初值下跌，較預期為差。
美國聯儲局前晚公佈上次會議紀錄，數位委員認為若經濟狀況持續改善，未來幾個月可減少買債規模。聯儲局退市是遲早問題，但不必急在一時，況且明年初又有債務上限危機重演，聯儲局更不會在此時閂水喉。
匯豐中國PMI初值出乎意料下跌，但仍守於50分水嶺之上。內地經濟已於上季回穩，不必擔心今年硬着陸，但亦不應過份憧憬經濟大幅提速，國家主席習近平多次表示不應以GDP增長論英雄，可知內地不再盲目追求增長，在調結構的過程中，經濟能夠維穩已是不錯。
大市市底偏好，趁調整可收集一些政策受惠股，金隅股份（2009）是對象之一。金隅是京津冀區域最大的水泥和混凝土生產商，亦是開發最早、項目最多、體系最全的保障性住房開發企業。習近平早前重申，要全力完成十二．五規劃的目標，即建設城鎮保障性住房和棚戶區改造住房3,600萬套，到2015年全國保障性住房覆蓋面達到20%左右，金隅顯然是政策受惠股。
7倍PE吸引
不過，金隅年來股價表現平平，近期雖從低位回升，但仍未升回年初水平，主要受水泥業務拖累。不過隨着行業產能過剩問題減輕，水泥需求逐步回升，金隅業績已漸復正常水平。
今年首季，金隅盈轉虧蝕6,120萬元（人民幣．下同），但上半年業績已回復盈利，不過同比仍要倒退6.3%，早前集團公佈頭三季業績，盈利同比減幅已降至4.1%，第三季是水泥傳統淡季，金隅業績仍有改善，是可喜現象。
第四季為水泥傳統旺季，水泥價格近期持續攀升，金隅全年業績可望有進賬。金隅往績PE僅7.35倍，若全年盈利增升，PE隨時回至6倍餘，即使全年不進不退，7倍餘的PE亦夠吸引。
從周線圖看，金隅3月至今營造底部，股價本周重返50周線之上，保歷加通道頂撐開，只要升破6.6元阻力，當可重遊年初高位7.7元，可於現水平買入，跌破6.1元止蝕。
邱古奇
本欄逢周二、四、五刊出
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