神州數碼（861）業績差，股價連挫兩天，共跌11%，昨險守於9元水平略為喘定。截至9月止一季業績跌20%至2.72億元，半年盈利6.23億元，同比跌14.6%，每股盈利59.24仙。
其實，截至6月止一季已有疲態，營業額同比已跌10%，盈利跌10%，基本同步，而個別業務毛利已有榮辱，9月止一季，營業額同比仍跌10%，環比則升10%，而毛利率下跌，其中以分銷業務為甚，6月止一季毛利率已由上年同期的4.3%降至2.4%，9月止一季再跌至1.7%，營業額升而毛利率跌，反映市場需求差，要減價促銷。
分銷為神數的主要業務，佔營業額51%，一向毛利率較低，2013年3月止年度，已由4.51%降至3.29%，而9月止的半年再跌至2.03%，2013年度營業額高達376億元，毛利率變動1個百分點，涉及毛利額3.76億元。
期內的本年政府補貼為7,239萬元，衍生金融工具收益6,931萬元，外匯淨差額收益2.36億元，已成為主要收益，而應收貿易賬款減值1.3億元，可見經營的困難，神數有意將主業轉移至服務業，但非一蹴即就，短期仍將面對分銷業務的壓力。
月前為分拆信息服務注資至A股，曾搶升至11.3元，該項注資A股仍待批准，現價已跌至9.11元，雖已現超賣，亦只宜炒上落。
齊明
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