聯想（992）公佈最新季績，表現較市場預期為佳，惟期內毛利率微跌1.5個百分點至12.94%。面對全球個人電腦（PC）市場銷售下跌，集團仍能連續兩季維持增長，全球市佔率稱冠。配合行業處於汰弱留強，及PC競爭對手縮減規模，相信聯想的整體供應鏈仍較同業為佳。
晉身三大生產商
同時，聯想積極實施「PC-plus」策略，旗下流動互聯及數字家庭（MIDH）產品中，以智能手機及平板電腦業務較為強勁，最能受惠市場對移動裝置產品的殷切需求，相信為未來業務亮點。
據研究機構Gartner發表的報告顯示，聯想成為全球智能手機第三大生產商，上季的智能手機出貨量，按年增加84.5%至1,290萬部，全球市佔率增加1個百分點至5.1%。這反映集團不純以內地市場為主打，選擇走出去其它發展中地區外闖，避免與全球主要品牌競爭的路線正確，此情況與TCL通訊（2618）主攻海外藍海市場得利，藉此拉升產品平均價格和毛利率，有異曲同工之妙。此外，聯想目前持有淨現金逾25億元人民幣，足以應付大型收購，避免資金閒置而取得低微收入，中線仍可看俏，建議可回試8.5元以下吸納，上望突破9.5元目標，跌穿8元止蝕。
黃敏碩 康宏証券及資產管理董事
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作者為證監會持牌人士
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