【本報訊】三中全會公報被評為欠缺實質改革內容，曾觸發中港股市周三大跌。至於大行亦偏向看淡三中全會內容對經濟影響，匯豐及大摩均認為，改革需要更多時間才能出現效果，其中大摩更指，即使有利好的改革措施出台，對明年上半年經濟亦無裨益。至於瑞銀則建議，外界應對三中全會內容給予耐性。
記者：黃尹華 李以莊
匯豐報告指，三中全會公報對多個改革範疇缺乏詳細資料或特定的政策，令市場失望。該行認為，倘中央有效執行改革，可能有助將經濟推至更平衡及持續增長的步伐，並避免潛在長期增長率大跌，但是改革帶動「市場化」可能需要時間實現。同時，部份產業或上市公司可能在適應轉變過程中遭遇困難。該行補充，要作出進一步的評估，必須獲取更多主要改革範疇的細節及具體政策方向，預期未來數天或數周內公佈的改革路線圖會有更多細節。
摩根士丹利大中華區首席經濟學家喬虹亦指，即使三中全會後有利好改革措施出台，但在明年上半年發揮作用的可能性也很小。大摩預測中國今年經濟增長為7.6%，明年回落到7.1%，2015年更進一步下降到6.9%。
市場對三中全會反應差劣，官方新華社就急不及待解畫，指未有全文公報之前，不宜低估改革力度。瑞銀首席中國經濟學家汪濤於電話會議上亦表示，市場缺乏耐性，而且對短期措施預期過高，未能把握公報所披露的長期利好方向。
汪濤指，會議突出市場「起決定性」作用，預料資本及資源要素價格將逐步放寬，包括利率、匯率、人民幣資本賬開放及資源價格；在市場准入和行業方面亦將大幅改進。
預期習掛帥減阻力
對於公報未有提及戶籍改革和房地產調控，汪濤指，公報已有提及房地產背後的深層次問題，包括財稅制度和土地制度，預計稍後的細則中，才會提具體措施。
汪濤並預料，中央將成立全面深化改革領導小組，料由習近平親自出任，相信可突破部份利益問題及阻撓，對改革有積極作用。中央要在2020年於改革取得決定性成果。汪濤又預計，內地不會全面放開二胎政策。
另外，建銀國際報告指，相信中國政府會於未來推出一連串的架構改革，應對深層次問題；認為主要的方向，會是建立市場為主導的經濟體，減少政府干預，並逐步減少金融體系內的結構性風險，相信需時兩至三年，才能落實金融自由化和國際化、財稅和城鄉改革等措施。
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