德昌電機（179）績佳，連升兩天，成交配合，德昌亦回購，帶來推動力，美中不足是已超買。截止9月止半年，德昌盈利1.1億元（美元．下同），按年升29%，營業額跌1%，毛利增3.44%，毛利率由28.4%升至29.6%，營業盈利率由9.6%升至12.1%，純利率由8.4%升至28.4%。
汽車產品類別營業額增4%，歐洲汽車業雖不景，而新產品利於銷售，營業額升7%為各地之冠，美洲只增3%，亞太區則跌1%，工商用產品類別，歐洲跌11%，亞洲跌10%，美洲則微增1%。
毛利率改善是原材料價下跌及生產效率改善，於抵銷中國勞動力成本上升後，仍升1.2個百分點。分銷及行政費用減少6%，以及其他收入的增加，營業盈利率得以上升2.5個百分點。
期內業績改善，有賴汽車業好轉，汽車及工商品產品均有新產品推出，下半年將持續受惠，表現將與上半年相同。
上半年的業績中，包括匯率效益970萬元，以及上年同期非經常損失440萬元，經調整後，核心盈利應為1.003億元，增長11.8%，每股盈利2.8美仙，中期息3港仙，與上年相同。
昨收6.13港元（下同），預期PE 13.6倍，息率1.95厘，急升後已超買，不宜跟太貼，可候反覆至5.8至6元左右吸納，如已持有可繼續，德昌已轉勢，中線目標為6.7元，候低吸利潤較高。
齊明
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