【大行測市】
港股悶局未完，高盛來年目標25500點。三中全會前，恒指繼續在二萬三關前上落，惟高盛昨表示，大中華區股市估值不吸引，本地藍籌溢價更過高，惟相信大市有機會轉由落後的H股領航，繼而平穩造好，未來12個月恒指目標25500點，潛在升幅11%，推介受惠國策的消費、醫藥及科網股。
高盛亞太區首席策略分析師慕天輝（Timothy Moe）表示，大中華區股市市盈率（PE）目前僅約12.1倍，較過去10年平均稍低0.3個百分點，但該行以相同比重計，PE已達15.5倍，較10年平均高0.6個百分點，意味估值已變得不吸引。該行亞洲/香港策略分析師劉勁津亦表示，港股來年將面臨利率上行預期及中國增長動力放緩兩大逆風，加上過去數年由資金推動的資產市場，表現背離基本因素，目前本地股份相對H股的溢價已臨歷史高位，H股有機會接力追落後。
恒指昨再陷悶局，輕微高開後一度反覆失守二萬三關，收市報23036點，跌2點；H指則報10561點，跌75點或0.7%，全日主板成交額516億元，當中沽空佔8.9%。A股再呈弱，滬綜指及深成指昨分別跌0.8%及1.9%。
醫療科網俏 內銀料跑輸
慕天輝表示，中國本季將受地方債、三中全會及增長動力放慢影響，但認為受惠國策的新中國概念（New China Theme）仍值得看好，如消費、醫療及科網股，相反內銀及資源則有機會跑輸。
天利投資投資總監Mark Burgess則對中國有憂慮，因當地工資大幅上升，令其他新興市場有相對優勢，而資本回報率亦下降，對中國如何由計劃經濟過渡至中產階級社會，相信會為政制帶來挑戰，而影子銀行及樓市亦是焦點。
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