中石化煉化（2386）上半年純利增11%，受惠期內海外定單大增，至第三季，公司贏得兩份國內工程總承包合約，令內地市場重新成增長動力。首三季中煉化新定單總值550億元人民幣，按年升37%，有券商估計進度已超過全年八成半目標。
此外，期內總承包合約跟施工合約比例較12年增加，前者比例升有助增整體毛利率。中煉化未完成合約量相等於未來兩年半的工作量，而母公司中石化早前計劃投資最多5個新型煤化工項目，或助中煉化獲更多工程。股價方面，10月中突破9.5元悶局後持續向上，若整固後的初步支持為10日線。市場上首兩隻中煉化窩輪已於周一上市，如看好可留意中煉化認購證28521，行使價13.88元，明年9月中到期，實際槓桿約2.5倍。
張智卓 摩根大通香港認股證牛熊證銷售及市場部主管
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