中國中鐵（390）前晚宣佈今年首三季業績，以及在重大工程中奪標（16項合同，總值321.5億元人民幣，相等於去年全年營業額的6.9%）。中鐵昨收4.38元，逆市升1.2%，繼續看好。
1）中鐵屬內地三大基建鐵路股之一，今年首三季，營業額3,840.39億元（人民幣．下同），按年上升20.2%；盈利62.57億元，大增46.4%。其中第三季營業額1,363.87億元，按年上升12.5%；盈利27.68億元，按年大增47%。其他兩大同業中國鐵建（1186）與中交建（1800），首三季盈利分別增長37.5%及17%，都屬理想，只是比不上中鐵而已。
中鐵首三季新簽合同5,327.9億元，按年上升18.2%，亦為同業中數額最大的，相等於去年全年營業額的63%。
彭博綜合預測，中鐵2013年（12月年結）全年盈利85.44億元，只增16%，相信過於保守。本欄預測全年可賺93億元，增26%，現價往績PE 10.1倍，預期僅8倍，較過去五年平均22.5倍，大折讓64%。當然，過去平均數字偏高，不可能再出現。
2）中鐵2013年預期PB 0.84倍，遲早超過1倍。
3）9月底，中鐵淨借貸1,022億元，淨借貸/股東資金比率108%，較高比率是同類股的特色。
★中鐵績優，目標PE 10倍，目標價5.5元，上升空間25%。此價只及2007年11.94元高價的四折半。
何車
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