本報調查發現，今年8月至今，集中火力追入創52周新高的破頂股，贏面高達七成，回報更勝同期恒指。當然，基本因素良好的股份，才叫人買得安心，今期「投資導航」搜羅四大範疇破頂股，絕對係科網股及濠賭股以外，可以治療散戶畏高症的良藥。
分拆概念 和黃睇升兩成
【升勢未盡】
藍籌股中的強勢破頂股，非和黃（013）及友邦（1299）莫屬，前者本月初一度高見99.8元的多年新高，紅底在望；後者上周三亦高見40.45元，創上市新高。證券商普遍相信兩股高處未算高，和黃倘分拆屈臣氏勢可釋放最少10元價值，潛在升幅仍高達兩成，至於友邦則有強勁業績做後盾，可再看升16%。
和黃出售百佳不成，市場估計普遍相信分拆屈臣氏可成事，初步估計屈臣氏估值可達2,500億至3,000億元。美銀美林認為，至少有兩大因素促使和黃分拆，包括要釋放企業價值，以及集資搶攻歐洲電訊市場。瑞銀假設和黃拆出25%至50%屈臣氏股權計，已可令集團淨負債對資產比率，由兩成降至一成，如果屈臣氏明年預測稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）市賬率為14倍計，每股價值可釋放10至22元，意味和黃整體資產淨值可達135元，目標價因而看115元。
友邦錄雙位數增長
至於本月中公佈第三季業績的友邦，新業務價值利潤高達3.79億美元，再創新高，按年增長達26%，大行旋即刮目相看。高盛直指集團所有重點市場均見雙位數增長，估計受惠本港危疾保險增長動力強勁等因素，預期菲律賓、印尼及韓國三地增長均高於26%；摩通則認為，東盟及中國的業務貢獻將成為友邦2014年增長動力，帶動業績持續造好，雖然友邦今年股價已累升約三成，惟合理估值仍未反映，目標價可看45元。
手機熱賣 時捷一觸即發
【估值便宜】
智能手機需求大，概念股長升長有，主力經銷電子元件及半導體產品的時捷集團（1184），以及產銷液晶體顯示器及觸控屏產品的信利國際（732），今年累積升幅雖數以倍計，但在強勁業績及估值吸引下，股價再上一層樓難度不大。
信利不愁定單
時捷今年累積升幅近兩倍，但年度化市盈率僅約8倍，估值如此便宜，皆因業績增長夠爆炸性。截至今年6月底止，時捷中期盈利7,066萬元，按年增長1.3倍，電子元件經銷收入更破紀錄增至48億元。其內地合作夥伴包括小米、TCL及宇龍等，在4G制式即將出台下，生意肯定越做越旺。
時捷另一賣點在於派息吸引，中期息大增1.2倍至6.5仙，假設末期息與去年相同，股息率達4.2厘，以增長股來說絕對吸引。難怪股東之一、手機及電子產品代工龍頭的台灣鴻海，早前大手增持時捷至23.4%，未來協同效應不可小覷。投資者可候回試4.2元買入，中線上望5元。
信利業績同樣吸引，早前更發出盈喜，預期首三季淨利潤將大幅增加，主要受惠期內收益，由去年同期約86.32億元，增至145.58億元，按季計收益更持續錄得增長；主要客戶包括三星、華為、酷派等，可謂粒粒皆星，實在不愁定單。集團早前宣佈，旗下信利光電申請上A股正處於輔導期，一旦分拆成功，價值有望進一步釋放。現價年度化市盈率9.9倍，用12倍作目標，可見6.15元，潛在升幅21%。
需求日增 四環派定心丸
【藥股當炒】
破頂股當中，不少是與內地民生有關的股份，藥業股及奶股當屬表表者，藥股的代表有復旦張江（8231）、四環（460）；至於奶股則包括輝山（6863）、蒙牛（2319）及現代牧業（1117）。要各一板塊推介一隻股份，可取四環及輝山。
先講藥股，吸引之處在於收入表現跟經濟增長同步，長遠亦受惠人口老化問題，只要從事高端藥品，具開發產品能力同時有銷售能力，便不愁增長。四環從事心腦血管藥，食正大潮流，今年上半年收入升67%至23.25億元人民幣，純利升33.8%至6.17億元人民幣，純利增幅遜於收入增幅，主因重組銷售網絡所致，屬一次過事項。該公司除擁有自家開發團隊外，強項亦在於整合收購項目的銷售渠道，預料重組銷售網絡後，盈利增幅會更具爆炸力。
高增長之下，歷史市盈率27倍不算貴，破完頂再破頂亦合理不過。以30倍市盈率作首站目標價，中短線看6.6元，潛在升幅逾一成。
奶股輝山跑贏同業
輝山則屬半新股，其乳製品業務由上游一條龍做到下游，好處是易於管理產品質素，產品近年廣受消費者歡迎。截至3月底止的2012年及2013年度純利，分別按年增長37%及110%，歷史市盈率37倍，與其他奶股相若，但勝在業務未至成熟階段，未來可望有更大增長空間，近期股價亦跑贏同業，若市賬率與同樣具備生產業務的蒙牛睇齊，則可達4倍水平，中線便可上望3.8元，潛在升幅逾兩成。
銷售理想 華晨踩油開車
【穩步發展】
汽車股受惠銷情理想，今年全速起動，其中華晨中國（1114）上周五再創新高，今年累升逾52%，相信在寶馬銷情暢旺下，仍會吸引資金追捧。相反，長城汽車（2333）第三季業績令人失望，相信沽壓會持續一段時間，候低吸納更划算。
截至今年6月底止，華晨半年賺20.3億元人民幣，按年增長52%，其中寶馬合營溢利貢獻勁升六成，遠勝證券商預期，成為增長關鍵。事實上，寶馬在華銷量今年已超越美國，成為全球單一最大市場，華晨表示，未來會繼續擴充產能，新一代5系中國專有中期改款長轎車，及3系額外型號316i，將於下半年應市，全年業績值得憧憬。另外，華晨更恢復派發中期息10仙，為2004年以來首次，公司對前景充滿信心，可謂表露無遺。華晨現價年度化市盈率約14倍，與長汽年度化市盈率13倍相若，但增長空間更大，破頂後依然值博。投資者可候股價回試13.5元吸納，用16倍市盈率作目標，可見16.5元。
長汽走樣 候回試40元
另一長升長有汽車股長汽，第三季業績卻明顯洩氣，盈利按年僅增長四成至20.8億元人民幣，較上半年的逾七成大幅放緩，按季計更倒退半成。長汽解釋，業績走樣乃研發費用及聯營公司所得稅增加，令成本上升所致。由於今年股價累積升幅曾逾一倍，在業績見光死下，上周五單日插水7%，成交更大增至2,304萬股，洗倉味濃。為安全計，入市位可定於40元，或等待全年業績公佈後再作部署。
專家意見
【中興睇長線】
康宏証券及資產管理董事 黃敏碩
「由於內地4G牌照的發放時間仍然未定，令早前一些熱炒的電訊設備股都出現脫腳情況，中興（763）借勢有回吐，生產智能產品顯示屏的信利（732）亦於月度數據公佈後「見光死」，但兩者基本因素都不俗，前者仍有4G發牌的因素支持，後者亦有新產品單片玻璃的研發，長遠計仍存在不俗增長空間。」
【銀娛可追入】
獨立股評人 陳永陸
「澳門賭業股仍然值得追捧，因為有業績支持，概念充足，一回吐就值得追入，例如銀娛（027）及美高梅（2282）等，另外，半新股輝山乳業（6863）亦有值博空間，但合生元（1112）就太貴了。藍籌股方面，和黃（013）出售百佳失敗後只調整一天而已，可於94至95元水平慢慢吸納，今年內有機會變紅底股。」
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