【本報訊】和黃（013）出售百佳大計落空。在多名潛在買家先後傳因出價「未到價」退出競投後，和黃昨晚突然公佈停止出售百佳，但將策略評估範圍擴大至估值逾3,000億元的屈臣氏零售王國，並強調不會放棄控股權，間接承認考慮分拆屈臣氏上市。有市場人士認為，事件反映和黃雖然棄售百佳，惟仍急欲套現大筆資金。
記者：鄧偉忠 石永樂
根據和黃公告，停止出售百佳是由於「此刻透過私人市場交易出售百佳將不會為本公司股東帶來最高價值」，意味潛在買家出價似乎未能令李嘉誠及李澤鉅父子滿意。據悉，雖不乏對百佳感興趣買家，但和黃叫價由開始時約78至156億港元，急升至最高超過300億元，在百佳缺乏增長空間下，最終未能達成協議。
華創卜蜂先後退出
事實上，近期已先後有不少百佳潛在買家大打退堂鼓，除華創（291）傳已退出後，一度盛傳為大熱門的泰國卜蜂集團及澳洲連鎖超市Woolworths，亦已退出競投，其中Woolworths更傳是因為對和黃高達312億元的叫價有所保留，而考慮退出。
據了解，和黃在今年初曾要求多間投行就旗下零售業務如何處理提交意見書，有參與提出意見投資銀行家表示，出售百佳、分拆屈臣氏均是出自其中部份建議。
消息指，李嘉誠早前率先出售盈利能力較差的百佳，主要為進一步「谷高」估值。有投行界人士則指出，和黃有可能是因近期陸續有買家退出，拖慢百佳出售進度，故決定改為分拆屈臣氏，作為籌集資金的第二手準備。
屈臣氏估值達3,120億
本月初市場已傳出，和黃有意在12至18個月內分拆屈臣氏上市，集資780億元。據分析指，假設屈臣氏市盈率為30倍，按出售25%股份及2012年度盈利推算，一旦成功分拆上市，屈臣氏市值將高達2,500億至3,120億元。
翻查資料，除屈臣氏零售王國外，和黃現時仍未上市的業務包括3歐洲的電訊業務、全球碼頭業務、投資物業，以及2010年時私有化的和電國際，均可透過分拆或出售套現。
獨立股評人陳永陸表示，百佳本屬於屈臣氏集團的資產，如今賣百佳不成，反有助提高屈臣氏集團日後的估值，雖然百佳的毛利率不算高，但陳永陸表示，相對屈臣氏集團大部份業務為歐洲資產，百佳的業務更為投資者熟悉，有利日後分拆屈臣氏；再者和黃表示，分拆後仍會持有屈臣氏控股權，相對悉售百佳更有策略意義，他更相信，當初和黃高調放售百佳純粹放「煙幕」。
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