美國債限危機暫時解除，美股隔晚急升，港股昨日借勢高開，可惜低收，恒指全日倒跌133點報23094，以大陰燭跌破20日線，好友難免失望。
正如多數人所料，10月17日不是債限死線，民主共和兩黨玩了一輪博弈後，政府部門重開，債限延期，應該是好消息，奈何港股偏偏要跌。其實港股不升並不意外，首先在債限危機談判的過程中，美股下挫，但港股並無顯著下跌，既然不跌就不會像美股般反彈。
事實上債限危機只是暫時解除，明年初又要面對另一次危機，兩黨根本沒有消除分歧，不利於經濟的內耗與爭拗還是會持續。
當然這樣的結果還是好的，至少有幾個月平靜。港股不升反跌，除了有關消息利好刺激有限外，更重要的原因相信是近期內地的經濟數據均未如理想。內地第三季GDP即將公佈，且看能否帶來好消息，為港股提供破關動力。
對於今年中國經濟，本欄一直不悲觀，亦不會盲目樂觀，畢竟外圍似好未好，而內地經濟好不到那裏，但中央有心穩經濟，亦具備所需的財力，國家領導人屢次提及的7.5%增長目標，應可輕易達到。
在如此宏觀環境下，選股始終以國策股為先，例如再生能源、鐵路基建和4G相關板塊等。此外，一些資產豐厚而具備注資改造概念的股份，亦可作策略性投資，輕注持有，希望刀仔鋸大樹，對象之一是天津發展（882）。
每股NAV達9.42元
津發是天津市窗口公司，是老牌紅籌，但其經營表現與其地位並不匹配，多年來業績平平，今年上半年做24.57億元生意，增長28.1%，但盈利僅得2.02億元，微增0.4%，而且當中包括不少政府補貼和賬目撥回。
津發經營多項業務，但能夠賺錢的不多，多年來暮氣沉沉，重組注資傳了好幾年，惟至今只聞樓梯響。
不過，津發原來的控股股東津聯，最近已轉至天津醫藥（同是天津市政府企業），而天津醫藥具有不少重量級的醫藥資產，這些資產會否注入津發而使之變身成藥業股，值得憧憬。
津發另一好處是資產厚，每股NAV 9.42元，現價折讓逾43%，即使注資未必一蹴即成，如此大的折讓，亦令人安心持有，可於5.30元以下買入，中線目標7元，跌破5.10元止蝕。
邱古奇
本欄逢周二、四、五刊出
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