雖然上半年內地經濟增長放緩，惟國美（493）作出戰略轉型，期內錄得逾3.2億元人民幣純利，同店銷售增長15%，且重新恢復派息，次季盈利更較首季倍增，主因電子商貿平台毛利率上升所致。過往集團執行能力令人失望，不過現時其融合線上線下的策略，改在較低端的城市開店，並優化供應鏈，降低採購價格，將實體店的產品差異化，完善售後服務，冀能增加獨家產品佔比，提升整體毛利水平。
國美擬開設自己的網店及擴大線上業務規模，此外由於集團採購規模高達1,000億元人民幣，加上先讓供應商將貨品，送往主要的中央倉庫再由集團以最具成本效益的方式送往給客㻇，能令線下的物流成本比競爭對手為低，佔其總銷售比重不足1%。集團主要對手蘇寧早於數年前，已成立「易購網」銷售3C及家電產品，並更名為蘇寧雲商，且染指貸款及保險銷售領域，及有意成立民營銀行，銳意改變純電商角色。
年底前料上試1.2元
國美雖於去年才積極發展電子商務，與庫巴網在線結盟，會先從改善利潤出發，降低庫存周轉天數，提高平均單店銷售金額，相信全年盈利仍將大幅提高。股價繼續起錨，預期年底前仍有機會升破52周高位，上試1.2元目標。
黃敏碩 康宏証券及資產管理董事
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作者為證監會持牌人士
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