從計劃出售百佳，到近日宣佈分拆港燈，以及分拆屈臣氏的傳聞，惹起長和系撤資的憂慮。事實上，長和系一向以環球資產作投資發展方向，特別是在歐洲及澳洲等地收購優質資產。香港受限地理面積，發展已非常成熟，大型企業向外發展無可厚非。
和黃逾半業務在歐洲
和黃（013）在80年代已開始海外併購，包括收購赫斯基能源，以及在英國收購流動電話業務及港口業務。和黃於2004年起業務重心已轉移至歐洲，當時歐洲業務收入佔比達33%，現時歐洲業務佔比更升至53%，而香港業務佔比僅22.7%，其餘為澳洲及亞太，以及內地業務。歐債危機後，歐洲資產價值變得吸引，相信未來會有更多收購機會。長江基建（1038）亦在歐洲以收購方式擁有不少業務，包括英國電網、水務以及配氣網絡等，另外今年亦在荷蘭收購垃圾發電項目。此外，長和系出售資產亦有前科，包括和黃在1994年成立Orange，並在1999年售予德國電訊商，套現資金發展3G業務。
本港房地產市場發展空間有限，本港地產商亦紛紛北上，而長實（001）現時六成業務都在中國內地，其餘約38%為香港業務，與其他發展商無異。投資者宜着重股本回報率（ROE）的提升潛力。
鄧聲興 AMTD證券及財富管理業務部總經理
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作者為證監會持牌人士
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