網龍（777）上周剛宣佈完成出售91無綫，並聲明隨時公佈派特別股息詳情，加上同業新股雲遊控股（484）掛牌兩日一度大漲44%，令股價一直落後同業金山軟件（3888）甚遠的網龍更加吸引，隨時井噴式爆升，邁步踏上倍升之途！
大派特別息或有後着
網龍成功出售91無綫，作價19億美元，比今年2月擬分拆91無綫在創業板上市時估值3.5億美元，高出4.4倍，最明智抉擇當然是直截了當以天價售予百度，大套現兼勁賺，令持有57.41% 91無綫的網龍順利套現10.6億美元，以內地《上海證券報》報道07年時收購91無綫時作價僅10萬元人民幣計，幾乎賺足99.9%，等同82億港元，佔網龍市值102.8億元的80%，可說是一項非常重大的成功交易，難得是股東特別大會已通過派特別股息，在董事會函件中，透露會派利潤的一半，即每股可派8.07元，一旦落實，勢必刺激股價大升。以網龍今年6月底持有淨現金18.36億元人民幣計，營運資金充裕，以過去數年派息比率曾高達70%至363%推算，今次額外收益如此豐厚，將50%利潤派特別股息，可能還有後着。
最關鍵是91無綫於2013年（12月年結）上半年所提供的盈利佔集團盈利不足20%，售出股權後影響整體盈利的幅度，亦由其他網絡遊戲收益續有增長所抵銷，以全年經營盈利預測達4.7億元人民幣計（不包括出售91無綫利潤），勁增11倍，每股盈利0.93元人民幣，折約1.16港元，現價預測PE 18.8倍，相對金山軟件預測PE 36.5倍，折讓達48%，只要追上與金山同步，股價足以翻一番。
網龍大派特別股息，以8.07元計，股價調整為14.48元，預測PE只有12.5倍，相對金山預測PE更大幅折讓至66%，追落後上升空間更遼闊。
再一個假設，以李澤楷在91無綫籌備上市時斥資1.1億元入股4.14%計，半年獲利5億元，如果對網龍前景有信心，李氏將套現連本包利6億元轉投網龍的可能性存在；以現價計可佔網龍6%，對網龍股價而言，是另一個強勁「催化劑」！
網龍手上仍有大量資源與人手，經營及創造更多網遊，且看雲遊市值已直逼85億元，而有多年往績可稽的網龍，加上仍有「金蛋」陸續供應，有權，7月高位絕非阻力所在。
高彰坡
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