電能實業（006）分拆港燈上市，股價升後轉軟，因分拆有利於電能，仍未反映其實值，而準備仍待公佈，暫時不宜搶高。
分拆安排複雜，結構需要重組，港燈將重整資本，以其控股公司港燈全力投資上市，向電能購入港燈全部股權，代價將以發行股份合計單位及現金支付，電能只佔股權不少於30%及不超過49.9%，反映大量減持，而且收回相當現金，完成分拆後，港燈的債務介乎480億至500億元，而6月底的債務只是255億元，可見港燈分拆集資的同時，仍安排港電借貸，以盡量對電能作出奉獻，未來電能的併購相信較大。
電能減持港燈短期收入將減，大股東已作出安撫，承諾13年及14年的電能股息，將不低於12年的2.45元，以加強股東信心。
港燈現有管制計劃將於18年底屆滿，政府可選擇續期5年，雙方正作中期檢討市場預期，19年起的准許利潤率將低於現行的9.99%，中長線展望存在隱憂，但計劃將全部收益分派，以吸引認購。
分拆是有利於電能，但暫無詳細數據，難以斷定受惠，因而股價升後回落，畢竟電能並非短炒股份，作為股東，目前應持有，待數據明朗後，再按投資需要作出選擇，基本上可以預期電能的表現將更進取。
齊明
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