【本報訊】華創（291）和英國零售商樂購（Tesco）組合營公司合併內地零售業務，交易昨日正式落實。華創及Tesco各佔合營80%、20%股權，並把大中華地區的大賣場及超市等業務全注入合營之內，而同時Tesco需額外注資多43.25億元。 記者：吳綺慧
令市場大感意外的是，Tesco中國去年度原來勁蝕近30億元。分析員相信，這交易長遠來說或有利，但短期勢會顯著打擊華創的盈利表現。
Tesco中國虧損增逾60%
今次的合營協議，華創已和Tesco簽訂了不競爭條款，華創未來不得在中國及香港獨自經營任何超市類型的業務，意味華創如要收購百佳，一定要透過合營來進行。有外資分析員認為，這或反映華創最終奪得百佳的機會不大：「如果用JV（Joint Venture，合營公司）去做，咁即要Tesco都肯畀錢先得，但這和Tesco要撤出虧損市場、回歸英國的策略不符，仲要百佳的作價肯定唔會平。」
華創是次注入的零售業務，包括旗下大賣場、萬潤萬家及蘇果超市、便利店及酒類專門店，分店逾2,986間，去年度有關業務的稅後純利為2.86億元，但其Pacific Coffee、中藝等，就未有納入合營當中。合營公司將獲Tesco分期注入資金，當中有20億元會以特別股息形式派回予華創。
料短期拖低華創盈利
截至2012年2月底止年度，Tesco在中國蝕約18.61億元，到2013年度金額更大增逾60%，勁蝕29.96億元。現時Tesco在中國只有134間分店，並擁有約11間Lifespace購物商場。
有外資分析員預料，雙方業務合併後，短期會大幅拖低華創的盈利。「在提升到效益之前，雙方肯定有2、3年磨合期，我就算當你明年虧損收窄逾一半，都要蝕10億，華創分攤80%，影響都唔細。」
另外，Tesco在合營成立後7年，有一次權利可提出把合營公司上市，如華創否決上市提議，則需全購Tesco的持股。而Tesco亦有權在合營成立5年內或上市時，提出增持合營的股權至25%。交易仍有待華創股東會通過，亦需商務部的反壟斷方面批准，故就算過程順利，料最快都要明年上半年方可完成。
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