【乳業股】
內地乳業股近期可謂行運一條龍，先有中央連番出手打壓外資競爭對手，加上蒙牛（2319）、伊利、飛鶴、完達山和高原之寶等五大內地乳業龍頭，將成為政府就行業兼併重組的扶持對象，與此同時內地多個省市出現奶荒，連環好消息刺激乳業股股價近期一飛沖天。
本港上市的乳業股主要為蒙牛及合生元（1112），兩者的歷史市盈率已升至40倍及37倍，預測今年市盈率則約32倍及30倍，估值不低。合生元主要由法國入口奶粉，至內地包裝並以自家品牌出售。
蒙牛生產多種乳製品，同時透過持有雅士利（1230）而涉足嬰兒奶粉業務，論嬰兒奶粉業務比重，以合生元較高。
蒙牛見33元入貨
不過，以國策扶持程度計，蒙牛剛涉足嬰兒奶粉業務，便成為五大中央扶持對象之一，關於兼併重組的全行業扶持資金額度超過300億元人民幣，相信其嬰兒奶粉業務前景一片光明，足以拉高估值。
合生元方面，則受到內地反壟斷法等等的打壓措施影響，不排除稍後會再受政策壓力，或多或少影響盈利能力。論投資價值，現階段以蒙牛較佳。
由於兩者估值均高，目前只適宜候低吸納，蒙牛可按保歷加通道中軸約33元作為首注入市價，然後再等候32元、30元吸納作中長線持有，中線目標睇38元。
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