德銀稍為看好中海油（883），該股跌0.4%報15.74元，且先看報告內容。
德銀將該股目標價由14.32元升至14.57元，但評級維持持有。報告指，中海油股價近期表現良好，但該行認為正受油價偏軟影響，管理層對討論加拿大尼克森（今年2月完成收購）仍然顯得冷淡，分析員指可能是公司文化，惟不值得有溢價的估值，又指對2014至2015年的產能增長沒有質疑，但懷疑產能增長能否抵銷成本上升及偏軟的油價。
八成分析員籲買
分析員引述德銀對油價的預測，料2013年至2016年布蘭特期油由每桶109美元每年下降，至2016年的預測為每桶100美元，同期WTI期油預測則由今年每桶100美元，降至2016年每桶85美元。而中海油總產量的7%售予WTI期油市場。
該行提出多重質疑，包括新管理層、資金分配、經營成本上升、稅款上升、油價偏軟，該行斷言，每年產量增長率12.5%強勁，但將會被成本上升及油價下降抵銷。
至於往績，該行分析員維持持有已有一段時間，而之前買入評級亦已持續良久，始終大藍籌不用經常變評級。對上一次降評級至持有之時為去年8月，當時股價約14.3元，之後股價12至16元間徘徊。
而市場看法則一面全睇好，近八成買入，可能是懶得變評級。沒有明顯買入結論，本欄宣判：跟，一齊hold住！
高明
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