僑福建設（207）獲中糧注資，股價一度搶升15.5%，其後逆轉，收市反跌8%，是前兩天已升23%的影響。中糧去年8月已收購僑福控制權，每股作價92仙，本應兩年後才能作重大收購，因而注資視作反收購，作為新上市看待，必須上市委員會批准，亦要獨立股東批准作實。
中糧注入各項物業及酒店組合涉及面積109.8萬平方米，總代價141.67億港元，僑福將發行新股約1.22億股及可換股優先股69.6億股，每股作價2元，僑福將改名為中糧置地，另獲中糧授予期權，於八年內收購物業233萬平方米。另僑福將配售新股23.2億股，每股作價2元，集資用於未來發展。定價2元較公佈前4元折讓50%，較僑福每股資產值高出455%，收購代價較資產重估值折讓25%，按12年業績計，收購PE 6.75倍。
中糧注入物業主要為商廈及酒店，獲換期權可購入天津、上海、北京、煙台及瀋陽共六個大悅城綜合性物業，這是注資重點也是未來潛力所在。
僑福昨收3.68元，下跌8%，料只是獲利回吐，完成收購後每股資產值約2.4元，股價已有相當溢價。將安排大量配售，預料股價不致大跌，此項收購吸引力一般，反而未來行使購買期權時將更震撼，短線反覆，中長線看好。
齊明
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