伯南克這麼一彈，自今年5月傳出退市以來，疲弱不堪的收息股，在上星期中秋前統統明顯反彈。儲蓄心水選擇如領匯，單一個交易日就升了4.6%。
坦白講，我一直都沒有太過刻意去跟蹤股價的上落，但像這樣超出統計學兩個標準差的現象，總會叫人去重新審視既有的假設，看看是否情況有變；例如，原來聯儲局不但沒有退市的打算，甚至連裝個樣也懶得去做。
美國獨善其身
之前幾次寬鬆行動完結了，資產價格都有一段受壓的時間；接下來每次寬鬆行動的效應和持久力，都會比之前的一次弱。最後一次，就是無定結束限期的一次，可以算是終極一鬆。但從客觀效果看來，貨幣政策對資產價格的影響越來越小。在這個前提下，逐漸減少貨幣政策的干預，究竟會有甚麼效果呢？是市場已經習慣了貨幣政策的支撐，只要量寬減碼，即時會令資產價格泡沫爆破？
又或者，漸漸的將運作逆轉，會令到美元出現升值預期；有許多國家，其貨幣幣值若干程度上跟美元走，之前一段日子在幣值實質下降的情況下，紛紛出現資產價格泡沫。
要是聯儲局真的立定心腸退市，這些國家的資產很難不會被沽售。但是，投機者持有的資金，結果也會流到哪裏去呢？會繼續留在這些二、三線新興國家？還是會回流到美國？
美國絕對有可能出現加息同時股樓亦一同上升的怪現象。但是這種情況，通常是美國獨善其身，但新興市場無啖好食的時候；上世紀九十年代中，就曾經發生過一次，叫做亞洲金融風暴。我不知道究竟會否歷史重演，但我卻聽到有許多人說，今天的新興市場基調已經不可同日而語。
人家怎樣彈弓手我們話不了事，但自己的風險卻一定程度上可以控制。 在個人角度，最緊要是跌市時不用被迫套現資產，能守得到回落之時，才有資格享受回報。
利世民
http://www.facebook.com/AppleSimon
有料放？想收料？入嚟【蘋果互動】啦！
【蘋果互動】是蘋果日報與讀者緊密互動、放料及收料的聚腳地。
http://fb.com/AppleDailyExchange