聯儲局短期暫緩退市及不削減買債規模，令10年期債息回試2.7厘水平。本地息口敏感股因早前憂慮減少買債的利淡消息，已先行於估值中反映， 故率先於上周陸續反彈。但本地地產發展股仍受制雙辣招政策及觀望新盤銷情和交投表現，相比下收租股及房託基金，可受惠續租租金上調，追落後值博空間較大。
希慎租金增長有保證
希慎（014）投資物業基本因素不俗，主要進駐的地區需求殷切，新增供應有限，加上新落成的希慎廣場出租率回升，往後數年租金增長料有保證。新地（016）開始減少倚賴本地地產發展盈利，反而租金收入持續增長。集團早前旗下九大商場，上半年營業額及人流按年增加兩成以上，經常性租金收入豐厚，加上現價較資產淨值折讓逾35%，仍可候低收集。
九倉（004）於中港兩地的投資物業的利潤上升，料額外每年帶來2億元進賬，相信下半年本地零售銷售及租金收入，皆較上半年改善，配合內地成都國際金融中心，將於下半年落成首期，已有92%商場樓面承租，租金水平亦較預期為高，料能帶來5億元人民幣租金收入，仍為收租股龍頭首選。
會德豐（020）為其母公司持有前者逾50%，單是其持有市值已高於本身市值，亦可考慮作落後曲線追捧。
黃敏碩 康宏証券及資產管理董事
mailto:[email protected]
作者為證監會持牌人士
《亂噏24》現正逢一至五每日更新，今周嘉賓陳淑莊帶肥佬黎同蔡瀾背包旅行遊中歐，即刻收睇：
http://bit.ly/appletalk24