市場預期美國退市在即，資金撤離新興市場，而經濟已見改善的歐洲便趁機吸引大量資金流入。MSCI歐洲指數自7月中至8月底大升8.2%，而8月份歐股更錄得約70億美元資金流入，遠遠拋離錄得12億美元淨資金流入的日股，亦創下2008年以來的單月新高。
雖然歐洲經濟於過去數年持續疲弱，但近期數據反映歐元區最壞情況應已過去。8月份Markit製造業採購經理指數（PMI）升至51.4，創2011年6月以來最高水平。歐元區消費者信心也在今年首季開始止跌回升，國內生產總值（GDP）更在第二季擺脫長達六季的衰退，按季重現增長。
之前問題最嚴重的西班牙及意大利，出口亦見大幅改善。西班牙淨出口佔GDP百份比回升至正水平，而意大利出口至非歐元區，亦從2009年的每月約100億歐元，恢復至現時約每月150億歐元水平。
歐股現時雖已經大幅反彈，但以歷史水平計，以及與美股相比，估值仍然偏低。不少行業的投資價值均在上升，例如工業、非必需消費品、資訊科技以及原材料。當地跨國企業亦擴闊環球市場版圖，值得留意。
貝萊德（香港） 有限公司
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