內地發改委公佈7月份全國水泥產量，按年增長9.1%，重點建材企業水泥平均出廠價，則按月基本持平，約為每噸337.5元人民幣，反映過去兩個月傳統水泥淡季不淡。隨着國家對基礎建設投入力度加大，目前水泥庫存已降至60%以下低位，內地西南地區水泥價格已升至過去一年高位，華東水泥價格高位運行，相信多個地區能於旺季正醞釀提價。
內地上半年房屋動工量明顯回升，隨着近期房地產融資及調控政策出現鬆綁，中央加快基建投資速度，有助紓緩產能過剩局面，帶動刺激需求。但煤炭價格佔水泥生產成本較高，也需留意前者價格急彈帶來的震盪。
海螺 潤泥 看高一線
水泥股本季可分注出擊，因龍頭企業市佔率較高，組內仍以安徽海螺（914）及潤泥（1313）看高一線。前者上半年生產成本下降，毛利率改善1.4個百分點至28.49%，預計盈利能力將持續改善。潤泥主要市場上半年純利增長高達80%，恢復派發中期股息，且已消化系內企業貪腐醜聞，料能受惠華南地區需求，量價齊升跑贏同業。至於金隅（2009）除能受惠房地產業務發展，剛以溢價配售A股的方案反應正面，有助降低負債比率，亦可看高一線。
黃敏碩 康宏証券及資產管理董事
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作者為證監會持牌人士
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