點股壇:敏華盈喜續看漲 - 齊明

點股壇:敏華盈喜續看漲 - 齊明

敏華(1999)發盈喜,急升後受壓不大,反映市場繼續看好,宜候反覆低吸。
敏華預期至9月止的半年,淨利潤將錄得顯著增長,原因包括沙發品牌受廣泛歡迎,競爭力提升,海外市場取得滿意的銷售增長,江蘇新廠於7月投產,配合內地市場拓展,尤其於三、四線城市的新店,7月底於內地的零售店已達1,000間,較上年度增加125家,年內增設目標200家,內地市場亦取得可喜的銷售增長。將加強費用控制及改進營運效率後,分銷費用及行政開支所佔總收入比率繼續下降,有利於整體業績。
上年度盈利增長62%,可見銷售極佳;海外市場以美國為主,上年增長14.2%,歐洲不景中仍增24.5%,內地增長11%。美國及歐洲市場已在復蘇中,內地低潮亦過,9月止上半年已發盈喜,下半年預期仍佳,高鐵對座椅需求亦增,儘管皮價稍升,而敏華偏重於布藝沙發,估計仍受惠於平均售價上升。
敏華現價11.38元,往績PE 18.1倍,稍嫌過高,但中期已發盈喜,預期下半年續有好表現,實際PE仍低,可持有看好中線,或在反覆時,候低吸納,11元水平是理想價位,估計短線目標12元,中長線目標13.6元,為審慎計,跌破10元先行止蝕。

齊明

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