瑞年國際（2010）1月高位3.33元，現價2.06元，高位回落38%，年初至今亦跌27%。與10年10月歷史高價7.50元比較，挫低73%。
1）瑞年主業是在國內產銷氨基酸營養保健品、健康食品、保健飲品及藥品，大部份產品以「瑞年」品牌出售。今年5月，公司發行6億元CB（可換股債券），兩年期，行使價3元。中信集團是CB認購者之一，若行使認股權利，將佔瑞年擴大股本16.38%權益，僅次於公司主席王福才的27.87%，而長江生命（775）持股量則由5.02%攤薄至4.20%。6月，王福才以每股2元出售5,615萬股瑞年舊股予中信國通。按照交易所所示紀錄，此宗交易後，中信國通成為瑞年第一大股東，持股量24.59%（已計入CB行使），略高於主席的23.49%。
2）13年（12月年結）上半年，瑞年營業額10.01億元（人民幣．下同），按年微升3.3%；盈利2.85億元，微跌3.6%，公司表示下半年業務較上半年理想。現價往績PE 4倍，預期PE僅3.8倍。
3）瑞年13年預期PB僅0.49倍，過於偏低。
4）6月底，瑞年手上淨現金7.83億元，半年業績公佈後，公司表示計劃收購大型銷售渠道。
★瑞年價殘值博，回升至CB行使價3元，13年PE仍不過5.5倍，上升空間46%。
何車
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