踏入9月，外圍變數越來越多，中東局勢持續緊張，會否爆發戰爭仍屬未知之數，儲局退市與否及德國大選結果亦即將揭盅，加上新興市場動盪未完，港股肯定更加難玩。既然短炒難搵食，不如趁波動市吼準績優股，可收避難效果之餘，中線回報肯定吸引。
彩星玩具 十足驚喜
【目標價$2.56】
玩具股近期表現強橫，皆因本港上市的玩具股，大都以美國為主要市場，例如紅底股偉易達（303），其主打的電子學習及玩具產品，逾半銷往北美洲，帶動盈利保持增長勢頭。但要數成功反底，就不得不提今年累升逾2倍的彩星玩具（869）。
彩星玩具成功大翻身，主要受惠忍者龜產品熱賣，該電視片集系列，乃現時美國最受歡迎兒童節目之一。根據NPD調查顯示，忍者龜上半年保持美國最暢銷動作人偶品牌地位。
忍者龜新劇今季首播
截至今年6月底止，彩星玩具半年收入大升23倍至5.96億元，期內成功扭虧為盈，賺2.11億元，毛利率高達62.6%，較去年同期狂飆30.1個百分點。第二輯忍者龜節目將於第三季首播，預期收視率將進一步提高，電影更會在明年全球公映，加上下半年屬玩具業傳統旺季，彩星玩具全年業績絕對值得看高一線。彩星現價市盈率僅6倍，手頭淨現金達3.6億元，公佈全年業績時大有機會派息，股價又多一份憧憬。
彩星玩具放榜後借勢回吐，跌近50日線1.8元水平後隨即反彈，以高位計最多回落超過兩成，相信已順利消化獲利盤，投資者可候2.05元吸納，中線以7倍PE作目標，可見2.56元，跌穿1.7元止蝕。
亞太衛星盈利升空
【目標價$8.64】
隨着電視解像度發展至高清，甚至超高清，技術上要轉播同樣的內容影像，便需要更多衞星頻道，加上衞星上網技術需求增加，令衞星行業股份近年當旺。其中，亞太衛星（1045）受惠新衞星亞太7號投入運作，定單長接長有，令上半年收入按年增加39%，配合固定成本佔比大的業務性質，因此中期純利爆升1.66倍。即使年初至今股價勁升2.7倍，這隻績優股破頂後估值仍有餘未盡，看來中線上望8.64元非難事。該股上周五收報7.23元。
亞太衛星目前營運中的3個衞星5號、6號及7號，使用率已介乎75%至87%，部份已達滿負荷的85%水平，今年下半年將與母公司共用跟7號衞星型號相若的7B衞星，可擴闊收入來源。
估值有望追貼同業
經營衞星業務的主要成本是買入衞星再攤分折舊，屬於半固定成本，至於行政成本則不跟隨收入變動。換言之，於衞星數目不變之下，收入上升幾乎可全數落袋，化成盈利，生意亦偏向穩定。
7號衞星去年上半年投運後，去年下半年及今年上半年每股盈利均達到0.4元以上，預期今年下半年每股盈利維持0.4486元的難度不高。即使未計及租用7B衞星的貢獻，以及加價因素，亞太衛星年度化市盈率約8倍，博其有能力與市盈率達12倍的亞洲衛星（1135）的估值收窄至折讓兩成，中線目標價可上望8.64元，跌破業績前股價6.43元止蝕。
專家意見
【蒙牛上望35元】
康宏證券及資產管理董事黃敏碩：「蒙牛（2319）的基本因素很好，業績都交到差，過去一年做很多併購項目，毛利、盈利及銷售都有上升，除國策配合，與雅士利（1230）發展奶粉業務，毛利高，本身佔其整體業務比率低，故其毛利仍有相當拓展空間，若股價回調至31.5至31元便可考慮，上望34至35元。」
【智美處高增長】
海通國際證券環球投資策略董事潘鐵珊：「智美（1661）主要做文化及體育產業，中期純利增長超過五成，預計未來兩年都會持續處高增長期，其媒體頻道為央視、衛視等，製作的節目具知名度，現水平可吸納，中線目標2.8元。另隨着中國對正版軟件的規定，金山軟件（3888）商機很大，加上手機及網遊業務處高增長期，可追入，中線望22元。」
四環績佳派定心丸
【候$5.4吸納】
內地現時60歲以上長者達1.94億人，佔總人口14.3%，預計約於2033年，內地60歲以上老年人口將達4億。嚴重的人口老化問題，料將增加個人醫療衞生支出，長線對藥股有利。加上在目前波動市況下，具逆周期特點的醫藥股可睇高一線。
績優股可揀四環醫藥（460），該股主攻心腦血管藥產銷，在內地市佔率達8.9%，中期業績勝預期，收入按年升67%至23.2億元（人民幣．下同），帶動純利增長34%至6.2億元；旗艦產品的心腦血管藥物銷售升73%，至22.1億元，佔總收入的95.3%。
業績另一亮點，是高毛利率產品的增速較快，令盈利貢獻增加，帶動整體毛利率升2.4個百分點，至79.5%，但期內純利率跌6.6個百分點至26.6%，主因分銷成本大增109%，但相關開支主要用於藥物推廣，增加市場滲透率，成果料於未來數季逐步顯現。
新購藥品吸金力強
大行近日陸續上調四環目標價，當中瑞信最樂觀，由6.5元上調至7.5元，相當於預測市盈率18倍，評級為「跑贏大市」。該行指，期內新購入的藥品如歐迪美、源之久、也多佳等的收入增長強勁，按年增逾倍。
瑞信估計，新購藥品的增長勢頭於下半年及明年可持續，料今年每股盈利可增長約40%。投資者可候回試5.4元吸納，目標升幅15%至20%。
時捷食正phone潮
【候$3.2吸納】
智能手機及平板電腦熱潮，成功令一批設備股升呢，股價升幅數以倍計，現階段吸納相關概念股，應聚焦仍能保持增長企業，剛公佈中期盈利飆升逾倍的時捷（1184），是其中一個選擇。
時捷核心業務為電子元件及半導體經銷，服務對象包括一眾智能手機、平板電腦、電訊及網絡產品等。受惠強勁需求，截至今年6月底止，中期收入增長77%至48.2億元，期內盈利更大升1.3倍至7,066萬元。
時捷成立超過30年，絕對稱得上老行尊，由於歷史悠久，內地手機合作夥伴不乏大品牌，例如宇龍、TCL以及近期熱爆的小米。下半年屬智能手機零件旺季，集團對未來定單保持樂觀，再配合4G LTE智能手機日漸成熟，可謂商機處處。
LED照明產品拓財源
除經銷業務外，時捷亦有染指LED照明產品，透過「LIM光移動」品牌，向中港澳及新加坡提供商業LED照明安裝項目，上半年相關收入大增41%至1.78億元，集團謀求將之打造為另一主要財源。
時捷現價年度化市盈率僅6.3倍，息率逾5厘，以估值計絕對吸引，加上公司明年上市20周年，隨時會派特別息，又再多一份憧憬。但投資者要注意，時捷股份交投相對疏落，入市要有中線坐貨準備，可候3.2元水平吸納，博再創高峯。
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